长江证券10日评级一览

　　长江证券维持双环科技  （000707 股吧,行情,资讯,主力买卖）"推荐"评级。

　　长江证券维持长航油运  （600087 股吧,行情,资讯,主力买卖）"推荐"评级。

　　长江证券：首次给予烟台万华"推荐"评级

　　长江证券3月10日发布投资报告，首次给予烟台万华(600309.SS)"推荐"评级。

　　长江证券表示，烟台万华主营业务收入来自于MDI和聚合MDI产品收入，07年公司实现MDI和聚合MDI收入分别是25.01亿元与37.70亿元，分别同比增长27.71％和59.93％。公司07年纯MDI和聚合MDI毛利率分别达到50.50％和40.68％，均较06年有一定幅度的增长。

　　长江证券认为，07年公司"16改24"项目完成后，实现MDI销量33.74万吨，较去年大幅增长。主要产品量价齐升，公司07年业绩大幅增长，净利润同比增长71.56％。公司MDI产品占中国MDI市场的龙头低位，公司在海外市场的业务收入首次实现15亿元的突破，公司的MDI产品逐渐得到海外客户的青睐，海外市场扩展迅速。此外，宁波二期30万吨项目提前获批，公司未来成长空间巨大。2010年公司累计产能将达到80万吨左右，公司二期配套项目将保证公司上游原材料的供应，公司MDI产品毛利率有望进一步提升。而公司的下游通道，公司也在积极打开，光气化技术取得突破后，公司未来有望成为多元化新材料龙头。

　　长江证券认为，随着公司未来MDI产能的进一步扩大，多元化产品的逐步取得突破，预计公司08、09年EPS分别为1.34和1.63元，对应于08年动态市盈率24倍，首次给予烟台万华"推荐"评级。

　　广发证券10日评级一览

　　广发证券给予烟台万华  （600309 股吧,行情,资讯,主力买卖）"持有"评级。

　　广发证券3月10发布报告，给予烟台万华(600309.SS)"持有"评级 。

　　广发证券分析指出，2007年烟台万华业绩的快速增长重要得益于公司宁波16万吨MDI项目的达产。由于MDI产量增加，公司营业收入增长了57.77%。另一方面，由于产品价格上涨，产品价差扩大，再加上投资收益和财政退税款分别增加了13400.23万元和10798.17万元，致使公司净利润增速快于营业收入增速。预计2 008年、2009年烟台万华产能预计将保持20%的增长速度。

　　广发证券认为，整体上看，MDI市场形势2008年不如2007年。2008年，上海联恒24万吨装置开始稳定运转，同时拜耳35万吨装置也将投产，还有日本NPU20万吨装置也将投产，并主要供应中国市场，2008年亚太市场产能将超过80万吨。产能集中释放将增加市场压力。

　　广发证券预计2008、2009、2010年烟台万华每股收益分别为1. 30元、1.54元和1.64元。按目前股价计算，公司2008年动态市盈率为32.02倍，与目前绩优公司的平均动态市盈率水平基本相当，给予持有评级。

　　广发证券提示投资烟台万华的风险有：目前，MDI价格有所走弱，如果价格出现大的下调，公司业绩将受损。

　　广发证券给予北辰实业  （601588 股吧,行情,资讯,主力买卖）"持有"评级，2008年目标价区间为8.11-9.86元。

　　广发证券3月10日发布报告，给予北辰实业(601588.SS)"持有"评级，2008年目标价区间为8.11-9.86元。

　　2007年，北辰实业实现营业收入43.5亿元，比上年增长53.1%；实现营业利润6.99亿元，比上年增长了25.5%。但是归属于上市公司股东的净利润比去年减少3.2%，为3.28亿元；同时，每股收益仅为0.10元，比去年下降了37.5%。

　　广发证券指出，北辰实业是奥运受益最大的地产股，公司作为奥运的参与者和受益者，旗下7个项目将直接承担 "四店、两村、两中心和一场馆"的奥运接待服务任务。这将直接对公司的收入做出贡献。

　　另外，独特的业务模式有利于提升北辰实业抗风险能力，公司的业务模式是"发展物业+投资物业+商业零售"，这种进取而不失稳健的经营策略有助于公司顺利度过房地产行业的调整期。

　　广发证券预计，北辰实业2008年-2010年的EPS将分别达到0.208元、0.281元、0.375元。2008年公司的目标价区间为8.11-9.86元，给予"持有"评级。

　　广发证券给予韶钢松山  （000717 股吧,行情,资讯,主力买卖） "谨慎买入"评级。

　　广发证券3月10日发布报告，给予韶钢松山(000717.SZ) "谨慎买入"评级。

　　广发证券分析韶钢松山2007年年报指出：1、公司钢铁产量基本没有增长。 2、公司业务增长依赖市场景气及费税优惠。 3、公司继续加大产品开发，产品结构有所优化。 4、公司2008年出现钢铁增量60万吨。

　　广发证券预计韶钢松山08、09年全面摊薄EPS为0.616、0.894元。虽然企业自身特色并不鲜明及富有竞争力，但考虑到其成长性，广发证券认为企业可享受15~20倍的动态市盈率，合理价格区间约为9.24~12.32元。目前，公司股价为9.91元，广发证券给予韶钢松山的投资评级为"谨慎买入"。

　　广发证券还指出，韶钢松山的投资优点在于公司具有未来明显的成长性及整合价值等，但劣势在于规模效应不足、产品档次不高等方面。

　　广发证券提示投资韶钢松山的风险有：一是钢铁行业的景气程度变化；二是企业费税优惠的可持续性。上述两者的变化，将对企业的盈利造成明显影响。