覆巢之下，安有完卵，但在随后的大浪淘沙之下，必有金子浮出。国海证券认为，一些随大盘泥沙俱下的个股已逐渐跌出投资价值，甚至有被错杀的嫌疑。国海证券尤为关注定向增发板块中一些已跌近甚至跌破定向增发价的个股：

　　首先，众所周知，定向增发与公开增发不同，定向增发仅向不超过十个特定的投资者发行，且不少是向公司大股东或集团公司发行，增发股份也往往有一年以上的锁定期。应该说，公司的大股东以及集团公司最了解上市公司的发展前景。

　　其次，定向增发类个股有业绩支持。向公司大股东或集团公司定向发行的股份，对方大多是以现有的优质资产认购，因此增发注资后公司业绩提升往往立竿见影。统计显示，目前股价较定向增发价溢价率较低的前19名个股中，对2007年度业绩预增的个股多达16只，仅3只个股未预增。

　　第三，定向增发个股具有较高的高送转潜力。统计显示，截至3月6日，在“10送转5”以上的个股中，有56%是定向增发类个股。有资深投行人士透露，增发板块特别是定向增发板块2007年年报出现高送转现象存在其合理性：不少上市公司在实施增发特别是定向增发的时候，为了让机构投资者放心认购该公司的增发股份，往往会私下承诺某些分红方案。

　　另外，定向增发后的大股东还可以利用其影响力对公司报表进行“盈余管理”，即随着定向增发的筹码解禁流通后，公司可以在不违法不违规的情况下对报表进行利润调节。