由于担忧宏观数据过热引发进一步调控，周一A股出现恐慌性跳水。上证综指午后再创本轮调整以来新低4120.53点，收盘报4146.30点；深证成指跌4.48%，报14863.05点。两市合计成交1416亿元，较上周五的1392亿元略放大。

　　预期中的过热CPI数据一旦公布，是否会对市场形成新的压制？连续5周证监会放行新基金，为何没有产生累计效应成功救市？关键点位跌破后，沪指4000点大关能否守住？为此,《大众证券报》昨紧急连线东方证券研究所副所长邓宏光和中海基金公司首席策略分析师施恒新。

　　新基金连发 市场为何不买账

　　大众证券：昨日的市场恐慌情绪开始蔓延，您觉得引发连续大跌的真正原因在哪？证监会已经连续五周批准发行新基金，今年以来获批发行的新基金已达18只，为何市场还是跌跌不休？

　　邓宏光：大跌是多重因素影响的。首先，外围市场一直处于弱势。美国、日本都是连续大跌，美国宏观经济也不乐观，美国需求的减弱将导致中国出口大幅放缓。其次，PPI数据超出市场预期，1月份才6.1%，2月份已经是6.6%了。预计CPI也不会低。市场担心会引发新一轮大规模调控，所以出现了大量抛售现象。

　　连发新基金为何难以救市？我个人认为，增加新基金发行更多的是意义符号。基金在不能给投资者带来收益的情况下，很难销售出去。就算新基金发行了，也不一定马上买入股票，他们也在观望。市场如果没有积极信号出现，这种状况很难得到根本性的变化。

　　施恒新：我认为这主要有两个方面的原因。一个是周边市场最近持续下挫，像美国、日本、香港股市都是连续七八个交易日下跌了，这些外围因素决定了A股市场难以独善其身。第二个因素是新基金入市有一个滞后期。现在虽然有五批基金获批发行，但是这些基金并未发行结束，更未进入到市场中来。此外，新基金的认购情况并不是十分乐观。今年第一轮获批的股票型基金南方盛元红利，经过近一个月的申购，募集的资金也只有50亿左右，离80亿的上限仍然有一定的差距。按照这种情况，已经获批的千亿规模新基金，实际带来的资金可能少于预期，因而新基金发行的利好作用打折扣了。

　　A股4000点，能否守住

　　大众证券：随着市场跌破“政策底”，技术图表上，去年7月23日沪指留下的4062-4091点缺口面临较大压力，4000点赫然成为关口。目前市场呼吁救市的声音不断，但实质性政策始终未见。您觉得市场趋势将如何演变？能否迎来实质利好？

　　施恒新：这个不好说，我们也无法对未来进行猜测。虽然管理层出台了一系列利好，但是力度还不足以撬动市场，比如新基金虽然连续放行了五批，但是之前停发了五个月。当然，管理层的护市意图是明显的，短期市场也还看政策脸色行事，这需要时间和资金的积累。

　　邓宏光：宏观数据高涨，导致市场害怕非对称加息和提高存款准备金率同时实施。从目前看，由于通胀、雪灾及出口减弱的影响，一季报整体肯定低于预期。至于再远的时候，没有人能看清楚。不过由于A股的市盈率已经调整到24倍左右，风险释放了很多，因此投资者不需要过于担心，尤其是手中拿了比较好的品种，比如超跌的保险股，就更不要怕，迟早会上来的。

　　现在市场还没有方向感，直至4月份，等所有都明朗了，指数才会改变震荡选择方向，而此中关键就是业绩的走向。投资者不妨保持轻仓静待转折。