投资摘要：

　　1、 由于拉动内需的经济方针、世界消费品市场向新兴国家转移、社会消费品零售总额逐年增长等因素，我们认为消费概念是贯穿08 年的投资主题。由于没有上游压力、财务成本较小、更多的受惠于两税合一政策等优势，优质的零售股是必备配置品种。

　　2、 零售板块07 年平均市盈率在70 倍左右，考虑到板块的高成长性，08 年的动态市盈率低于50 倍，总的来说，零售板块的估值水平略高，但考虑到零售业目前处在高速扩张期，其估值仍在可以接受的范围。

　　3、 我们对零售板块的投资建议是关注个股，寻找安全的投资对象。在安全原则下，我们根据其市场占有率、扩张能力、单店盈利能力、管理层、自有物业、市场培育能力等几个标准进行选股，推荐鄂武商  （000501 股吧,行情,资讯,主力买卖）、欧亚集团(600697行情,股吧)  （600697 股吧,行情,资讯,主力买卖）、新华百货  （600785 股吧,行情,资讯,主力买卖）  （600785 股吧,行情,资讯,主力买卖）、百联股份  （600631 股吧,行情,资讯,主力买卖）  （600631 股吧,行情,资讯,主力买卖）、广州友谊  （000987 股吧,行情,资讯,主力买卖）  （000987 股吧,行情,资讯,主力买卖）5只股票。

　　4、 鄂武商  （000501 股吧,行情,资讯,主力买卖）：股价回调、介入良机；欧亚集团  （600697 股吧,行情,资讯,主力买卖）：优秀的区域连锁商；新华百货  （600785 股吧,行情,资讯,主力买卖）：板块内安全的投资品种；百联股份  （600631 股吧,行情,资讯,主力买卖）：长期配置的优秀品种；广州友谊  （000987 股吧,行情,资讯,主力买卖）：内生增长的典范。