国金证券：三一重工 激情洋溢 冲劲十足

　　公司是国内技术领先和规模第一的混凝土泵车和拖泵制造商，07 年泵车和拖泵的销量估计均在 1,500 台左右，同比增长60%以上，市场占有率分别约为48%和29%。我们预计公司08 年混凝土机械业务仍可保持40%的快速增长。

　　短短数年内，公司已拥有国内最强的履带式起重机研发、服务团队，与徐重、抚挖等老牌企业共同成为国内主要的生产商。07 年公司市场占有率提高到27%，并在150 吨以上规格产品的市场上位列第一。根据订单意向，预计该业务收入08 年增幅有望达到100%。

　　公司国际业务已扩展到全球134 个国家和地区，出口占收入比重不断上升。07 年公司出口额约12 亿元，占到收入的14%。公司规划2010 年前争取出口额达到5 亿美元，而未来出口占收入比重将超过1/3。

　　08 年集团将把挖掘机业务注入公司，有助于公司业绩提升。

　　我们预测07-09 年公司可分别实现净利润1,696、2,081 和2,907 百万元，同比分别增长204.3%、22.7%和39.7%，对应EPS 分别为1.71、2.10 和2.93 元。

　　我们认为公司的合理价格为56.95-62.93 元，建议买入。

　　广发证券：泸州老窖 今年业绩继续快速增长应无悬念

　　公司产品品质上乘，历史文化底蕴深厚

　　公司拥有百年以上窖池1000多口，号称“浓香鼻祖”，历史文化底蕴深厚。泸州老窖几百年以来形成的传统的手工酿造技术和独特的地理位置，以及公司管理层高度重视产品质量的经营理念，都造就了泸州老窖不论高度酒和低度酒都具备的上乘的产品品质。我们认为这才是一个白酒公司能够保持长期发展的根本保证。

　　公司战略得当，业绩的快速成长在未来两年具有可持续性

　　公司成功打造了国窖1573 这一高端品牌，他们的成功做法，一是重新发掘公司的历史文化底蕴，突出百年以上老窖池的稀缺价值；二是通过股权纽带、让利等方式，大大地提高了经销商的积极性和销售能力；三是适时重新打造泸州老窖特曲这一历史品牌，形成新的利润增长点；四是利用名酒企业现金流充裕的优势，成功进行资本运作，收购并控股了华西证券。

　　产品价格与销量同时上升，2008年已经开了一个好头

　　从今年春节前后的销售势头来看，公司不仅消化了提价因素对销售的冲击，而且销量继续放量增长。据我们了解，泸州老窖今年春节销售情况非常好，销售收入大幅增长，仅1 个多月就达到去年1 季度的销售额，而且可望继续保持良好增长态势。

　　成功控股华西证券

　　公司持有华西证券比例达到34.86%，处于相对较稳定的控股地位。尽管国内证券市场在2008年存在不确定性，但我们仍然看好华西证券未来两年的发展前景。

　　盈利预测与投资评级

　　我们估计2008 年、2009 年白酒业务每股EPS将达到1.21 和1.47元，并假设华西证券在2008-2009年每年对泸州老窖的EPS贡献为0.42元/股。我们按白酒业务60倍市盈率和证券业务30倍市盈率对公司进行估值，2008年内的合理股价应为85元。我们给予持有的投资评级。但由于公司未来两年良好的成长性和华西证券迟早将上市的预期，我们认为公司股价有冲击百元大关的潜力。所以，如果股价有下调机会，在65元以下可以积极买入。