证监会五张救市牌！拯救股市行动迫在眉睫！
www.cnfol.com 2008年03月11日 14:20 中金在线/股票编辑部
【编者按】：据21世纪经济报道消息，上周二证监会已经召集相关机构，摸底A股目前估值。文章中说道：证监会每隔一段时间或在面临重大政策发布前，会以证监会研究中心的名义召集一些市场参与机构及研究人士座谈。另据国泰君安的分析，目前管理层手上有五张救市牌，分别是：一定时间内叫停或暂缓上市公司再融资、新股发行改革、加快合规资金入市、推出股指期货、敦促财政部将印花税改成单边征收等。中国平安再融资方案已经通过，但能否通过管理层的审查还不得而知；新股发行制度的改革也正在热烈讨论；基金发行加速，目前已有18只基金共约1100亿资金投入市场；股指期货有望在今年推出；印花税改革也是两会热点。五张牌，证监会已用的是扩大合规资金入市，其他的四张牌还没有动静。目前有分析人士认为，近期大盘蓝筹的暴跌是主力逼空的结果，目的在于通过暴跌迫使管理层出台大利好！阴雨连绵，大盘经历长时间的震荡，市场人气不足，多方受挫，迫切需要管理层出来合法救市！综合以上，我们可以预期，管理层不会坐视暴跌，救市行动快要启动了！
参考本栏目昨天救市报道
证监会：政府有必要在适当时合法救市！
本文目录
１、一次临时的座谈会：监管层摸底机构A股估值(本页)
２、国泰君安：证监会至少有五张“救市”牌(第２页)
３、传基金公司为专户理财的推出而打压股市(第３页)
４、市场干预打击信心 厘清政策才是真的救市(第４页)
５、印花税下调还需耐心和决心(第５页)
６、基金对平安再融资手脚并用(第６页)
７、大户异常激动 窗口指导为何管涨不管跌(第７页)
本文正文
一次临时的座谈会：监管层摸底机构A股估值
事实胜于雄辩。
上周二，中国证监会研究中心召开的相关机构负责人座谈会上，与会人士对于目前的市场走势看法不一，甚至因意见相左而出现激烈的争论；如今，股指在经过上周的调整后继续掉头向下，一切表明各市场参与者对于股指破位下行的担心变为现实。
3月10日，本周的第一个交易日，上证指数重挫154点，当日报收于4146点，盘中一度击穿2月26日的低点4123点。
去年开始，证监会每隔一段时间或在面临重大政策发布前，会以证监会研究中心的名义召集一些市场参与机构及研究人士座谈。这类例会成为监管层和市场的一个重要沟通渠道。
对近期行情走势的看法，是上周座谈的主要内容。
“这次座谈属于临时召开的，并没有提前通知。”一位参会人士坦陈。
记者从一些参与会议的机构人士处了解到，与会的大部分人士对目前市场短期内并不看好。
例如，一家总部位于北京的大型基金公司基金经理建议，对目前市场的走势宜持谨慎态度；另一家基金人士也表示，目前出现的通货膨胀压力值得关注。
也有与会者认为，牛市周期并没有结束，目前只是正常调整，但对于目前市场热点再融资现象和盛传已久的股指期货，其则建议监管层谨慎对待。
一些参加会议的机构人士透露，“估值”成为会上的热点话题。大部分与会者认为，目前市场的估值偏高，这也是引起不少大型蓝筹企业再融资冲动的重要因素。
来自招商证券的统计显示，截至上周末，A股滚动市盈率约为33倍，而道琼斯工业指数市盈率为14.9倍，香港恒生国企指数市盈率为17.8倍。
一位参与会议的基金人士表示，目前A股的高估值不可能完全通过业绩的提升来解决，因此调整是必然的。
燕京华侨大学校长华生在10日下午接受本报电话采访时表示，目前股市的调整说到底还是一个供需平衡的问题，“去年涨得太多太猛，政府一下子批了2万亿的新基金，导致了资金多股票少的局面，而赚钱效应使得个人和机构投资者涌入市场，最终导致了市场过热；现在股市下挫，也是供求失衡的问题。”
3月7日，又有5只新基金获准发行，这使得今年以来证监会发行的股票型基金已经达到12家，如果算上老基金的拆分，新增资金将超过千亿元。
但这对于目前市场资金需求来说，无异于杯水车薪。3月5日中国平安(601318行情,股吧)再融资的方案获得股东大会通过，仅此一项融资规模就有望超过千亿规模，这还没有算上浦发银行等其他企业的融资额度。
对此，有与会人士建议监管层对于再融资的问题需要重视并严格审批，但“IPO的通道不要也因此停了”。
事实上，除却再融资和IPO之外，对目前市场中压力较大的资金需要来自于限售股的解禁。据统计，今年第一季度大小非解禁规模约为1万亿，其中2、3月份可减持规模均超过3500亿。
不过，来自联合证券统计显示，刚刚过去的2月份限售股减持力度明显减弱，仅有46家上市公司发布了48次减持公告，累计市值约为48.69亿，占2月份全部解禁股份的2.02%；而限售股的4月份在份额仅为3月份的三分之一，因此3月份的实际及解禁规模将成为左右市场的作用因素。
对此，证监会相关人士在会议上表示，监管部门对于目前股指的变化也比较关注。
而在华生看来，“短期中，由于市场下跌过猛，我们并没有摆脱政策市，政府适当减缓再融资的节奏是可以的，但最终不是办法，还应当尊重经济规律。”
此外，在上周的座谈会上，也有与会者建议降低印花税。不过正如华生认为，印花税的调整只能够是一个政策信号，中期趋势不会受到影响，如果希望通过此来救市是不可能的。(21世纪经济报道苏江)
国泰君安：证监会至少有五张“救市”牌
参考本栏目昨天救市报道
证监会：政府有必要在适当时合法救市！
本文目录
１、一次临时的座谈会：监管层摸底机构A股估值(本页)
２、国泰君安：证监会至少有五张“救市”牌(第２页)
３、传基金公司为专户理财的推出而打压股市(第３页)
４、市场干预打击信心 厘清政策才是真的救市(第４页)
５、印花税下调还需耐心和决心(第５页)
６、基金对平安再融资手脚并用(第６页)
７、大户异常激动 窗口指导为何管涨不管跌(第７页)
本文正文
一次临时的座谈会：监管层摸底机构A股估值
事实胜于雄辩。
上周二，中国证监会研究中心召开的相关机构负责人座谈会上，与会人士对于目前的市场走势看法不一，甚至因意见相左而出现激烈的争论；如今，股指在经过上周的调整后继续掉头向下，一切表明各市场参与者对于股指破位下行的担心变为现实。
3月10日，本周的第一个交易日，上证指数重挫154点，当日报收于4146点，盘中一度击穿2月26日的低点4123点。
去年开始，证监会每隔一段时间或在面临重大政策发布前，会以证监会研究中心的名义召集一些市场参与机构及研究人士座谈。这类例会成为监管层和市场的一个重要沟通渠道。
对近期行情走势的看法，是上周座谈的主要内容。
“这次座谈属于临时召开的，并没有提前通知。”一位参会人士坦陈。
记者从一些参与会议的机构人士处了解到，与会的大部分人士对目前市场短期内并不看好。
例如，一家总部位于北京的大型基金公司基金经理建议，对目前市场的走势宜持谨慎态度；另一家基金人士也表示，目前出现的通货膨胀压力值得关注。
也有与会者认为，牛市周期并没有结束，目前只是正常调整，但对于目前市场热点再融资现象和盛传已久的股指期货，其则建议监管层谨慎对待。
一些参加会议的机构人士透露，“估值”成为会上的热点话题。大部分与会者认为，目前市场的估值偏高，这也是引起不少大型蓝筹企业再融资冲动的重要因素。
来自招商证券的统计显示，截至上周末，A股滚动市盈率约为33倍，而道琼斯工业指数市盈率为14.9倍，香港恒生国企指数市盈率为17.8倍。
一位参与会议的基金人士表示，目前A股的高估值不可能完全通过业绩的提升来解决，因此调整是必然的。
燕京华侨大学校长华生在10日下午接受本报电话采访时表示，目前股市的调整说到底还是一个供需平衡的问题，“去年涨得太多太猛，政府一下子批了2万亿的新基金，导致了资金多股票少的局面，而赚钱效应使得个人和机构投资者涌入市场，最终导致了市场过热；现在股市下挫，也是供求失衡的问题。”
3月7日，又有5只新基金获准发行，这使得今年以来证监会发行的股票型基金已经达到12家，如果算上老基金的拆分，新增资金将超过千亿元。
但这对于目前市场资金需求来说，无异于杯水车薪。3月5日中国平安(601318行情,股吧)再融资的方案获得股东大会通过，仅此一项融资规模就有望超过千亿规模，这还没有算上浦发银行等其他企业的融资额度。
对此，有与会人士建议监管层对于再融资的问题需要重视并严格审批，但“IPO的通道不要也因此停了”。
事实上，除却再融资和IPO之外，对目前市场中压力较大的资金需要来自于限售股的解禁。据统计，今年第一季度大小非解禁规模约为1万亿，其中2、3月份可减持规模均超过3500亿。
不过，来自联合证券统计显示，刚刚过去的2月份限售股减持力度明显减弱，仅有46家上市公司发布了48次减持公告，累计市值约为48.69亿，占2月份全部解禁股份的2.02%；而限售股的4月份在份额仅为3月份的三分之一，因此3月份的实际及解禁规模将成为左右市场的作用因素。
对此，证监会相关人士在会议上表示，监管部门对于目前股指的变化也比较关注。
而在华生看来，“短期中，由于市场下跌过猛，我们并没有摆脱政策市，政府适当减缓再融资的节奏是可以的，但最终不是办法，还应当尊重经济规律。”
此外，在上周的座谈会上，也有与会者建议降低印花税。不过正如华生认为，印花税的调整只能够是一个政策信号，中期趋势不会受到影响，如果希望通过此来救市是不可能的。(21世纪经济报道苏江)
国泰君安：证监会至少有五张“救市”牌
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