由于受到周边市场不振的影响，昨日上证综指低开后一度走低。但午市却在权重股企稳等因素的推动下，缓缓走高，再度回升，收盘时不跌反涨１９．５８点，从而在日Ｋ线图上形成了一根倒锤形阳Ｋ线。那么，如何看待这一走势特征呢？

　　缺口仅差一点未补

　　从技术上来说，昨日Ａ股市场的走势非同一般。因为上证综指在击穿前期低点之后，已有回补去年７月２０日所形成的向上跳空缺口的趋势。事实上，昨日早盘上证综指已探至４０６３．４７点，而７月２０日的长阳Ｋ线的最高点为４０６２．１２点，仅仅相差１．３５点。由于Ａ股市场权重股做空动能的衰退，使得上证综指的补缺“任务”尚未完成。

　　从技术角度来看，如果大盘处于单边上升的趋势，向上的跳空缺口往往会形成强有力的支撑。反之，一旦大盘处于弱势调整中，此缺口又像地心引力，吸引着大盘回补。不幸的是，近期大盘低点不断调整的趋势显示出大盘的疲软。

　　有观点认为，就技术分析来说，昨日仅差一点就补完的跳空缺口，将给Ａ股市场的后续走势带来新的不确定性因素，是昨日大盘的遗憾而非市场真正意义上的止跌信号。

　　权重股未止跌

　　更为重要的是，从市场调整的动力源来看，昨日的倒锤形阳Ｋ线也难以成为大盘真正意义上的止跌信号。因为本轮Ａ股市场的调整动力源并不是市场习惯称之为“八”的中小市值股，而是“二”的权重股，尤其是再融资压力沉重的浦发银行、中国平安更是在近期反复下跌，低点又是低点。故想推测大盘是否止跌，并不是看“八”是否有进一步的上升空间，而是看“二”是否有进一步的下跌空间。

　　从盘面来看，这些权重股回落的原因很多，主要有两个。一是业内人士越来越担心蓝筹股业绩增长放缓。近期一系列统计数据显示，今年第一季度的经济形势并不十分乐观，尤其是外贸出口数据同比增速放缓。与此同时，从紧货币政策也使得银行的业绩增长前景蒙上一层不确定性阴影。使得机构资金纷纷套现离场，权重股的资金净流出现象较为清晰。二是再融资预期的压力。由于中国平安、浦发银行等相继推出重量级的再融资公告，业内人士对权重股未来的再融资产生了一定的恐惧心理与抵触情绪，抛盘压力也渐渐显现。

　　反观这两大导致蓝筹股回落的压力，并未有明显削弱的迹象。一方面是因为权重股的年报尚未完全披露，是否有再融资计划尚不得而知，这就使得机构资金不敢轻易加仓。另一方面，则是因为美国次贷危机余波未平，对我国出口增长已有一定的影响力。与此同时，从紧货币政策导向也没有适度微调的信息。因此，权重股在目前尚难言寻找到真正的底部。由此，又怎么能够轻言Ａ股市场已找到中长线真正意义上的底部呢？

　　短线或有反复

　　影响短线走势的因素很多。比如中国石油在新发基金配置买盘的推动下，周三止跌企稳，从而牵引大盘弹升的可能。但这些短暂的波动尚难以改变再融资、业绩增长放缓等诸多中长线因素所带来的调整趋势。所以，短线走势可能会有所反复。中长线至少在调控政策适度微调信息未明朗之前，市场的调整趋势犹存。

　　故建议投资者在操作中，轻仓操作，不盲目抢反弹。毕竟，前文提及的缺口未补将成为多头资金的一个遗憾，说不定会成为后续再度调整的借口。