美的电器

　　再融资方案获股东通过

　　事件：美的电器  （000527 股吧,行情,资讯,主力买卖）公告2007年度股东大会通过向二级市场公开增发不超过总股本10％的新股(拟募集资金35.56亿元)的再融资方案等议案。

　　点评：公司公告以16.8亿元现金方式收购小天鹅后，市场普遍担心公司的资金状况。此次增发获得股东大会通过，将使公司向尽快完成增发又迈进了一步。公司如能顺利完成增发，将缓解资金问题。

　　公司3月22日将有1.7亿股限售流通股解禁，占总股本的13.47％。从公司去年同期限售流通股解禁的情况看，公司股票短期内难以反弹。(中原证券 胡铸强)

　　晋亿实业

　　中标铁路包件促业绩反转

　　事件：晋亿实业  （601002 股吧,行情,资讯,主力买卖）于3月10日接到铁道部宜万铁路建设指挥部《中标通知书》，在新建铁路宜昌至万州线无砟轨枕及扣件采购招标过程中，公司中标YWGZ-2一个包件，中标价为194960900.4元。

　　点评： 十一五期间，我国高铁紧固件市场份额约为300亿元，公司在已招标包件中大约占30%的市场份额。高铁紧固件售价大约为3700元/吨，毛利率为32%，目前公司在京津、郑西等11条高速铁路客运专线扣件系统采购项目竞标累计中标4个包件，项目合同金额约7.5亿元左右。考虑到公司在郑西等铁路上的优异表现，公司还将在陆续开标的铁路包件竞标中继续中标。

　　目前公司的传统业务普通紧固件正面临市场下滑、成本上升等不利因素影响，毛利率持续降低，公司的未来在于高强度紧固件和汽车紧固件。随着公司募集资金项目的建成达产，预计公司业绩会出现反转，2007年将是公司业绩的历史最低点。(德邦证券 牛纪刚)

　　ST盐湖

　　规划五大盐化工产业

　　事件：SST数码  （000578 股吧,行情,资讯,主力买卖）定向增发暨吸收合并青海盐湖工业(集团)有限公司方案已于3月7日前实施完毕，股权分置改革方案于3月11日实施完毕，公司股票恢复交易。公司的证券简称由“SST数码”变更为“ST盐湖”，公司证券代码不变。

　　点评：盐湖集团以数码网络新增股份换股吸收合并盐湖集团并同时注销盐湖集团受让股份的方式对青海数码网络投资(集团)股份有限公司(ST数码)进行重组，重组以后盐湖集团转变成ST数码被重组后的存续公司，成为一家具有资源优势的蓝筹公司。

　　盐湖集团利用察尔汗盐湖周边丰富的盐(钾盐、氯盐和镁盐等)、天然气(涩北气田)和煤炭资源。未来规划五大盐化工产业。一是钾盐产业群，包括200万吨/年氯化钾、6万吨/年氢氧化钾、7.2万吨/年碳酸钾、20万吨/年硝酸钾；二是镁盐产业群，目前1500吨/年无水氯化镁项目已经取得成功，将建设10万吨/年无水氯化镁、2.5万吨/年金属镁项目；三是氯盐产业群，包括20万吨/年PVC、66万吨以上/年尿素、20万吨/年甲醇；四是钠盐产业群，建设10万吨氢氧化钠，部分转化生产碳酸钠产品；五是锂盐产业群，建设一定规模的碳酸锂、氯化锂项目。

　　我们认为盐湖集团的产业具有成本和资源优势。未来钾肥价格仍有上涨空间，集团的钾肥业务仍将稳步成长。而非钾肥的盐湖综合开发项目具有一定的资源和成本优势，但由于技术和人员等问题，原计划于2008年下半年投产的一期项目有进一步推迟可能。

　　预计公司2007年、2008年和 2009年净利润预测为7.49亿元、8.89亿元和16.36亿元。相当于每股盈利0.29元、0.53元和0.68元。我们假设2009年一期综合开发项目全部达产，假设2008年销售均价为3000元/吨，钾肥价格每上涨100元/吨，每股盈利上升0.025元。(德邦证券 刘吉林)