不抛弃不放弃 股民要学“士兵突击”

　　伴随着股指的跌跌不休，投资者满眼望去似乎全是利空。分析人士认为，在极度悲观的时候，利空因素往往被放大，一些利好的因素也常常被大家忽略。就拿近期市场来说，尽管不利的因素很多，似乎熊市真的已经来临，但是还是有很多支持市场向好的积极因素在显现，我们更应该全面地来解读，悲观时更需要理性。

　　人民币升值可能加速

　　人民币升值被视为前期牛市 行情的核心推动力量。的确如此，2005年启动的汇率体制改革和牛市行情的起点不谋而合。从国际经验看，本币升值有助于提升本国资产的重估价值，大量的资金涌入为资本市场提供了宽松的资金环境。

　　进入2008年，人民币升值步伐加快，例如去年11月人民币兑美元之比为7.48，而目前已经是7.09，四个月升幅超过5%。分析人士认为，随着美联储的持续减息和中国央行的不断加息，目前中美之间的利差已经由负利差转为正利差，这必将推动套利资金的流动。另外，在通胀居高不下的情况下，为了遏制通胀，加速人民币的升值可能成为最好的选择。

　　因此今年可能是人民币加速升值的一年，由此带来的国内资产价格重估还将处于加速进程之中，有望为A股市场走高提供动力。

　　经济增长依然强劲

　　虽然经济减速成为近期大家经常听到的名词，但是从绝对增长速度来看，中国经济增长依然强劲，企业的利润还将保持较高的增速。

　　从GDP增速累计的季度数据来看，我国宏观经济保持强劲的增长态势。2005年第一季度开始一直到2007年第四季度，GDP增速累计的季度数据均保持在10%以上，2007年GDP增速达到11.4%。虽然由于内在的从紧货币政策以及通货膨胀和外在的次债危机影响导致GDP可能出现一定的回落，但大部分机构仍预测2008年中国的经济增长不会低于10%。

　　从上市公司的盈利增长来看，2007年预计超过50%的增长率有投资收益的贡献，但主体依然是主营经营业务的增长；另外，08年两税合并将使绝大多数的企业仅因税率调整有10%左右的业绩增长。因此，总体来看，上市公司2008年业绩增速仍有望达到25%到30%，远高于2005年的增长水平。

　　政策面开始回暖

　　“两会”前夕，市场对降低印花税预期较高，但最终落空。就在上周五股指跌破3900点之后，全国政协委员、证监会副主席范福春针对有媒体报道的“范福春认为政府不该救市”进行批驳，表示从未说过政府“不救市”。

　　德邦证券认为，近期政策面回暖意图明确。2月1日，尘封了5个多月的 股票型基金发行重新开闸，而这正是 中国平安宣布再融资10个交易日之后，市场见到4195点。此后基金发行的开闸成为了常态，截至上周末管理层新批股票和混合基金共12只。管理层反复强调并非为了救市，但时间的偶合却显示管理层并不希望市场持续下跌。现在，基金发行已呈现每周两到三只的常态，不仅反映出管理层在目前点位希望市场保持稳定的态度，也为市场带来了实质上的新增资金量，部分缓解了由于大小非减持、上市公司再融资以及新股发行带来的资金压力。预计本月新基金和次新基金的募集资金额度将接近1000亿元，加上2月份获批新基金和分拆基金也在1000亿左右，共计基金给市场贡献的资金在2000亿元左右。

　　另外，证券交易印花税调整提案成为今年“两会”第一号提案，表明调整印花税备受瞩目。管理层将研究和考虑的回应也体现了在弱势的环境中畸高的印花税率很可能在“两会”之后得到一定的降低，这将实质性降低投资者的交易成本。

　　还有不容忽视的奥运因素，历史上曾经举办过奥运会的国家和地区，当地股市在奥运年前后创下阶段行情甚至是历史行情的新高十分普遍。正如范福春副主席所说，“要对中国股市有信心”。虽然当前市场信心依然很低，但随着大幅下跌后的估值吸引力上升，A股市场重拾升势可能性不小。(四川在线-华西都市报 李东升)

　　三大利好难抵市场'空'气 沪指短线难言乐观