[编者按]近期相关口径的净卖出统计数据明显较前阶段为高，显示基金总体上随着大盘的不断破位下行，卖出力度反而有增无减。有分析师认为大多基金经理已转为看空、减持离场了。而银行板块、钢铁冶炼板块、证券保险板块名列基金做空榜前三名，基金还会减仓哪些板块个股？

　　==本文导读==

　　１、做空趋势强化 基金20天减仓370亿

　　２、基金净值创两年历史新低 90只基金已跌破面值

　　３、基金：究竟还有多少股票仓位可减仓？

　　４、双重压力下基金持续减仓 //仓位调整路径

　　５、减仓(一)银行板块首当其冲被抛售！

　　　　减仓(二)券商股遭遇拐点减持！

　　做空趋势强化 基金20天减仓370亿

　　不算不知道，一算吓一跳。指南针上海证交所Topview分析系统昨日发布的截至3月12日的统计数据显示，基金席位整体近期对于沪市A股的做空趋势不断强化，近20个交易日(2月14日至3月12日)内净卖出沪市A股高达370.331亿元，其中买入1829.242亿元，卖出2199.574亿元。

　　Topview数据同时显示，近5个交易日(3月6日到12日)内，基金席位净卖出沪市A股138.586亿元，其中买入441.853亿元，卖出580.440亿元。近10个交易日(2月27日至3月12日)内，基金席位净卖出沪市A股168.641亿元，其中买入900.839亿元，卖出1069.480亿元。近期相关口径的净卖出统计数据明显较前阶段为高，显示基金总体上随着大盘的不断破位下行，卖出力度反而有增无减。

　　偏谨慎的看法在基金业内已经成为主流

　　“我们公司的基金现在仓位大概在60%-70%之间。作为全球经济火车头的美国经济以及国内的宏观经济都存在不确定因素，而人事调整使得政策面不明朗，通货膨胀的问题很难解决，现在还不是加仓时机。”深圳某基金公司高层人士告诉记者。

　　60%-70%的仓位对于 股票型基金而言，已经接近最低持仓要求。“我们公司的基金仓位都不太高，在80%以下的比较多。”另一大基金公司人士也表示。

　　记者调查后发现，目前不少基金的仓位已经调到很低的水平，而且不少基金调低仓位，实际上并非1月中旬市场出现大跌之后才开始，而早在去年12月就已经开始。

　　宏观面还是政策面？

　　虽然相对谨慎的看法在基金业内依然是主流，但是依然有不一样的声音。

　　如果把基金的仓位作为判断基金对市场预期的指标，那么有些基金公司内部就有明显的差距。

　　“我们公司有的基金仓位是90%，也有一些是百分之七十几，甚至更低的，公司并没有对基金的仓位提出统一的要求，而基金仓位的高低也都是基金经理按照自己的判断做出选择。”某基金公司人士告诉记者。

　　除了仓位的差异外，基金经理对宏观经济以及美国经济衰退对中国的影响也有不一样的看法。一个被较多人接受的观点是，市场的大跌是资金面和上市公司基本面共同导致的。资金面上，“大小非”解禁和再融资给市场带来很大压力，而现在国内的宏观经济形势不明朗，美国经济衰退也会导致中国出口受压，在此环境下，上市公司业绩高增长难以持续。

　　“以银行为例，去年的高增长是很难再出现的，银行的业绩主要受存贷差、坏账率以及放贷规模三大因素影响。”深圳基金公司人士分析，去年银行这三项指标都是最好的，坏账率很低，存贷差很高，放贷规模也很大，但是今年银行坏账率继续降低的可能性很小，提高的可能性比较大；而银行的存贷差去年也已经是一个很高的水平，继续增大的可能性也很小；放贷规模受到宏观调控的影响，很难增大，所以今年银行的增长速度应该会放缓。

　　与此针锋相对的观点是：“几个月前对宏观经济的看法好得不得了，什么利空都不足以撼动牛市的基础，但几个月过去了，宏观经济实际上变化不是很大。现在市场信心丧失之后，投资者看问题的角度就完全相反了。”北京某基金公司人士认为，宏观经济及美国经济衰退对中国的影响其实都是渐进的过程，市场短期出现的大幅下跌受这两个因素的影响不大，指数的大跌主要是因为资金面和政策面上的问题。

　　上述人士认为，“资金面上，‘大小非’流通及再融资使得市场出现供求失衡，而一些政策因素也加剧了资金面的压力，比如股指期货、创业板等政策的推出必然导致市场资金出现分流。”(21世纪经济报道 简俊东)

　　基金净值创两年历史新低 90只基金已跌破面值