基金净值创两年历史新低 90只基金已跌破面值

　　“随着大盘不断探底，基金净值创下两年来新低，净值跌破一元的基金数量不断扩大。Wind数据显示，截至3月14日，市场已有90只偏股型基金跌破面值，其中有50只徘徊在8毛区间，最低达到0.712元。净值的下降明显压制了基民的投资热情，近期基金净申购有所减少，而赎回明显增加，不过真正的赎回潮并未到来。

　　面对市场的持续调整，基民如何度过亏损期？目前市场不确定性较强，之后是下跌还是有一个大反弹，对投资者来说都是一个很大的考验。国金证券分析师张剑辉也表示，现在并不是赎回基金的时机。长期看来在这一季度市场还是有比较大的反弹机会的。“

　　多数基民已被套

　　在近期股市连续大幅下跌的 行情中，作为机构投资者主力的基金也未能幸免，净值账面损失惨重。Wind数据显示，截至3月13日，279只开放式偏股型基金中，已有90只基金面值跌破一元，另有50只徘徊在9毛以下，除去QDII基金，最低达到0.7460元。8毛区间的开放式基金中，除四只QDII产品外，其余主要集中在新基金、拆分、高分红这三大类基金中，尤其是10月至11月间进行了拆分或大比例分红等持续营销活动的基金。

　　拆分或大比例分红净值归一的持续营销手段曾被视作基金规模扩张的武器。与新基金不同，持续营销的基金产品，并没有三个月的封闭建仓期，大量新进资金会降低 股票仓位；同时受业绩排名压力的影响，基金经理往往被动地快速建仓。如在此期间遭遇股指高位大幅调整，持续营销基金首当其冲地成为跌破面值急先锋。

　　事实上，除了这些持续营销基金，在下跌市场中，多数基金虽未破面值，收益也已跌破半年线。根据信达证券统计，从2007年10月17日以来，沪深300、股票型基金指数、混合型基金指数降幅分别为-28.6%、-18.8%、-16.6%.可见，在单边上升牛市中收获颇丰的偏股基金普遍出现大幅度净值下降，仓位较重的股票型基金下降幅度超过混合基金，尽管下降幅度并没有沪深300的程度深。

　　而由于本周市场连续下跌，截至到3月13日，今年以来已无一偏股型开放式基金实现正收益。今年来业绩一直领先的 华夏大盘精选、金鹰中小盘、东吴价值双动力也加入亏损的行列，去年10月17日后购入基金的基民多数已被套牢。

　　赎回时机未到

　　之前本报与网易财经合作的调查显示，多数基金投资者表示，亏损20%是心理底线，一旦超出心理底线将考虑赎回。截至3月13日，已有近50只基金今年以来的亏损在20%左右，部分投资者开始考虑，是否要对所持有的基金采取赎回止损的办法了。

　　对此，民族证券分析师李媛表示，目前市场不确定性较强，之后是下跌还是有一个大反弹，对投资者来说都是一个很大的考验。目前是否该赎回基金，主要还是看投资者开始持有的时间。如果投资者在较早期持有基金，还在盈利或少量亏损的话，继续持有以等待反弹收复失去的收益。而有的投资者是在较高点买入基金的话，尤其是亏损达到10%-20%左右，则应该效仿股票操作，采取“坚决止损”的操作策略。李媛建议，投资者可以采取基金转换的方法，将持有的股票型基金转为同一公司旗下的债券型基金或者货币型基金，减少市场下跌带来的损失。

　　国金证券分析师张剑辉也表示，现在并不是赎回基金的时机。长期看来在这一季度市场还是有比较大的反弹机会的。之前基金操作偏向中小盘股票，而现在投资者可以逐步增仓一些大盘成长性的基金。同时在振荡市场下，选择那些操作灵活，择时能力较好的基金品种。 (南方都市报 林峥 马丽娅)

　　基金：究竟还有多少股票仓位可减仓？