巴菲特“致股东信”的启发
www.cnfol.com 2008年03月18日 17:59 理财周刊
老巴称，假设你指望你本世纪的股市年收益率达到10%，那么你就是在假设道琼斯指数在2100年达到二千四百万点(目前一万三千点)。因此，初涉海外投资的内地投资人，不能奢望一夜暴富，而是像股神一样，每年捕捉10%的投资标的，几十年如一年地运作，方能进入富人行列。
文/李光一
身为哈撒韦公司主席的股神巴菲特，在每年公布业绩时，总要给股东写一封信。他在信中不仅谈及公司业绩、展望前景，还阐述自己的投资思路。因此，一年一度的“致股东信”都会引起全球投资界、投资人士的广泛关注。回顾2007年，展望2008年，是老巴公布的最新一封信的内容。
信中，老巴涉及许多投资热点，有中石油、美国房贷等，但更需投资者关注的是，老巴对股市的展望。
他称，假设你指望你本世纪的股市年收益率达到10%，而你的收益中，2%来自分红，8%来自股价上涨，那么你就是在假设道琼斯指数在2100年达到二千四百万点(目前一万三千点)。如果你的财务顾问向你保证每年两位数的股市收益率，你可以和他讲讲这个题目。要当心那些油嘴滑舌的所谓专家顾问，当你被他们的夸夸其谈骗得头脑发热之时，就是他们填满自己腰包的时候。
老巴确实是以自己半个多世纪的成功投资，在告诫全球投资者，年收益率过10%，在较长时间的复利作用下，其收益之高简直就是一个天文数字。因为老巴半个多世纪的年均收益不过27%，足已修成全球居首的“股神”了。因此，普通投资者年获10%收益，在一段时间的复利作用下，累积收益也将大大超越想象。以老巴信中所提的道指为例，也就是说现在投资一万三千元，年收益10%，2100年本利将达2千4百万元之巨。所以，年收益10%已不是一个小数，关键在于可持续。
2100年可能太久了，再举一个香港的最新案例。2007年香港政府的财政收入大增。于是，香港政府以“幸福就是毛毛雨”拨款85亿元，向月薪不足1万元的打工仔的强积金户口一次注入6000元，约有130万打工仔受惠。香港理财界则给这笔并不起眼的6000元算了一笔投资理财账，以一个29岁的年轻供款人为例，如月薪8500元，与雇主各供款5%，每月强积金供款850元，连同今次注入的6000元，以每年强积金回报10%计，65岁退休时，即36年后，总回报可达305万元。其中，6000元连本带利可达19万元。这再次说明，投资理财的本质就是运用复利效力“钱生钱”，理财投资的技巧就是选择年收益尽可能高的市场和标的，但不能损失本金。
年收益10%，可能在内地投资人眼中算不了什么。但在复利作用下，经过几十年的日积月累，收益之高令人难以相信。也就是老巴在信中传递给投资人的一个投资秘诀，只要年收益10%，百年后道指将达2千4百万点。假如年收益超过10%，道指将涨得更高更快。因此，年收益10%，坚持几十年不动摇，确实不是一件容易之事。放眼全球也仅老巴等个别股神和少数大师能做到。
其实，2008年要赢得10%收益，也颇有难度。以追踪沪深300指数的嘉实300基金为例，去年12月28日收盘价为1.327/份，目前收益为-12%左右。如要获得10%收益，该基金价格将达1.459/份，需在目前价格上涨25%。放眼香港数千只海外基金，年收益10%，持续5年、10年以上的，也不是百分百，一般有三成基金年收益不足10%。因此，初涉海外投资的内地投资人，要有“持久战”的心理准备，不能奢望一夜暴富，一年翻一番，3、5年变富翁。而是老老实实的象股神一样，每年捕捉10%的投资标的，几十年如一年地运作，则完全有可能进入国际标准的富人行列。假如，发挥自己的理财才智和市场判断，年收益能超过10%，达到15%、20%，乃至更多，那么，就能早日进入富人行列。不过，这太难了。因为，巴菲特已告诫人们，道指将涨至2千多万点，可能性大吗？
激进型2万美元全球基金模拟组合(3月7日)
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美林世界矿业
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JF亚一组合
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霸菱东欧
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稳健型2万美元全球基金模拟组合
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富达领航全天候
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汇丰环球趋势
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景顺亚洲栋梁
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