券商板块：行业景气还能持续

　　近期券商板块随着大盘同步大幅下挫，且走势明显比大盘弱。券商板块往日的雄风一去而不复返了吗？我们认为，券商龙头企业依然有相当大的发展潜力。

　　首先，券商仍然没有摆脱靠天吃饭的格局。44家券商披露的具体财务数据显示，券商2007年实现经纪手续费净收入785.3亿元，自营投资业务为560.6亿元，承销净收入72.5亿元，受托资产管理业务净收入38亿元，这四项业务对2007年券商营业收入的贡献度分别为48.9％、34.7％、2.4％和2.2％，其中经纪业务和自营投资业务合计占比83.6％，仍然占据着券商收益的主要来源。另外，券商竞争激烈，利润分布开始趋向集中。从44家券商中来看，净利润前5名的券商的集中度达42.4％，前10名更是高达64.2％。21家创新类公司远远要强于规范类券商。还有，进入2008年，行业进入常规监管阶段，放松管制、促进竞争已成为我国证券行业发展的必然趋势。业务创新是行业发展的必经之路，券商直投、创业板、股指期货、公司债券、融资融券等新业务已经或将陆续推出。所有这些都预示，券商的业务将越做越大，证券行业的发展前景非常广阔。

　　随着创新业务的不断推出和逐步成熟，那些净资本规模大，创新能力、业务开拓能力和风险控制能力强，具有较强盈利能力的优质证券公司将能最大程度分享证券市场收益。我们重点看好率先获得直投业务试点牌照、且在国际化战略上取得先机的 中信证券  （600030 股吧,行情,资讯,主力买卖），另外 海通证券  （600837 股吧,行情,资讯,主力买卖）、 东北证券  （000686 股吧,行情,资讯,主力买卖）等也值得关注。

　　(德邦证券)

　　资金净流出 增仓煤炭股(附股)

　　上周大盘持续疲软走势，沪指最低下探3891.70点，收于3962.67点，下跌7.86％。指南针赢富数据深度 行情显示，上周基金专用席位合并呈现资金流出状态，资金净流出160.764亿元。基金净卖出前三席位是G27181、G23930和G26307，净卖出金额分别为19.349亿元、19.168亿元和14.175亿元。基金净买入前三席位是G26310、G23937和G26637，净买入金额分别是15.886亿元、9.347亿元和9.333亿元。对比基金多空三强席位发生的金额也可以看到，上周基金席位以做空为主。

　　板块方面，指南针赢富数据深度行情的基金风向标统计显示，截至到3月13日的最近5个交易日，基金专用席位净买入前三板块是煤炭及炼焦、土木工程和白酒板块，资金净流入分别为48.515亿元、32.735亿元和7.043亿元。

　　同期基金席位净卖出前三板块是银行、钢铁冶炼和证券保险板块，资金净流出分别为46.961亿元、26.234亿元和24.553亿元。

　　个股方面，上周基金净买入金额前五 股票是 中国神华  （601088 股吧,行情,资讯,主力买卖）、平媒天安、 水井坊  （600779 股吧,行情,资讯,主力买卖）、 开滦股份  （600997 股吧,行情,资讯,主力买卖）和 兰花科创  （600123 股吧,行情,资讯,主力买卖），净买入金额分别为12.539亿元、5.556亿元、5.174亿元、2.871亿元和2.224亿元；基金净卖出金额前五股票是 招商银行  （600036 股吧,行情,资讯,主力买卖）、 浦发银行  （600000 股吧,行情,资讯,主力买卖）、 上海机场  （600009 股吧,行情,资讯,主力买卖）、 宝钢股份  （600019 股吧,行情,资讯,主力买卖）和 中国石化  （600028 股吧,行情,资讯,主力买卖），净卖出金额分别为13.002亿元、12.321亿元、9.447亿元、6.190亿元和5.606亿元。从以上基金进出的前五个股来看，上周煤炭股成为基金重点增仓的品种。(雷涛)