昨日股市加速下跌，从来自各类投资者和盘面的反应来看，“熊市预期”在加速下跌中不断强化，个股反弹就是出局时机似乎已成共识，若无实质性利好因素出台，短期内大盘恐难以企稳。

　　近期无论是已经下跌多时的大盘权重股，还是前期弱市中的强势股，都难免一跌。从1月15日到昨日收盘，两市共有57只A股上涨，下跌个股高达1419只，其中跌幅超过50%的有15只，跌幅超过30%的有585只。

　　市场目前缺乏做多的领导者，无论是权重股还是中小盘股，也不论绩优股和绩差股，均处在杀跌行列。前期强势的农业、环保、创投等强势品种的补跌对市场人气构成压制，而权重类个股虽有企稳迹象，但立即向上引领大盘摆脱弱势仍有不小难度，而且还有被中小盘拖累继续走低的风险。从近期盘面看，量能始终无法有效释放，显示后市仍有做空动能。

　　在这种持续快速杀跌的过程中，投资者的心理预期已经变坏，每次抢反弹总会被套的现实令投资者失望不断，而谨慎预期的扩散带来的是做空而不是做多的策略选择。当浓厚的空头气氛在市场扩散，且没有一个足以形成“防空体系”的利好时，一个无热点、无底气、无人气的“三无”的市场格局就形成了。

　　从目前股市的环境来看，来自外围的经济衰退和国内宏观经济调控的不确定仍在加大。

　　首先从外围来看，近一周发生的金融事件令人看到了金融危机的影子。美国第五大投行贝尔斯登由于流动性严重恶化，无奈向美联储求助，周一摩根大通以每股2美元的低价将贝尔斯登收购，其速度之快和价格之低令华尔街震惊。此举表明了美联储控制事态的紧迫性，至此，次贷危机又消灭了一个国际大投行。一些分析人士认为，目前的金融市场风云莫测，单靠基本面和技术面来分析难以把握。

　　其次从国内情况来看，管理层表示，目前所有的货币政策工具都有调整空间，包括利率和存款准备金率，加息的可能性始终存在，但具体怎么加，什么时候加，目前难有定论。管理层的表态无疑令市场对加息的预期更加明确，更意味着央行近期不可能放松从紧的货币政策。