震荡夯实底部后有望进一步反弹

　　一．行情综述：

　　沪深股市周三小幅度震荡上扬。上证指数收报3761.60点，上涨92.70点，涨幅2.53%；深成指收报13044.20点，大涨555.18点，涨幅4.45%，两市合计成交1360亿元，成交量比昨日明显放大。早盘上证指数跳空高开，略有回落后逐级上行，下午震荡加剧，尾市在创投板块的带动下有所回暖。盘面上，房地产、农业表现强势，创投板块的重新活跃对指数功不可没，前期强势的蓝筹股弱势整理。整体上个股呈现普涨行情，两市上涨个股达到1400多家，涨停个股接近70家。

　　二．市场分析：

　　央行再度上调存款准备金率0.5个百分点，进一步落实从紧的货币政策要求，从操作的措施来看，央行还是表现得相对谨慎，而且力度也比较温和，毕竟在美联储连续减息政策之下，如何面对加大的流动性压力，央行不得不慎重考虑使用加息手段。当然，防止经济增长由偏快转为过热，防止通货膨胀的政策并没有发生改变，总理提出2008年恐怕是经济最为困难的一年，CPI确定为4.8%左右的预测目标也不容易实现。所以短期来看，政府将继续高压的调控政策，在发展和抑制通胀间找出平衡点也存在很大的不确定性，宏观面形势依然不容乐观。

　　在连续的大幅度暴跌后，市场是迎来久违的反弹，尤其值得注意的是，上证报的评论员文章提出当务之急是重塑市场信心，消除恐慌心理主导下的盲目杀跌行为，并且提出通过规范再融资、降低印花税税率、规范减持行为等措施重塑市场信心。我们认为：在暴跌之后市场信心存在明显不足，盘面反映出更多的是观望和犹豫，但政策面上的支持和技术面的超跌有望形成合力，在反复，反弹的高点在上证4000-4200点区域。

　　三．操作策略：

　　市场在连续大幅度下跌后出现反弹，预计反弹存在一定的空间，但中线趋势依然不乐观。操作上，仓位较重的投资者等待反弹后控制仓位，尤其要注意二、三线题材股的补跌风险，减持缺乏基本面和实质题材支撑的高估值的二、三线品种、减持存在较大估值风险的蓝筹品种，特别是周期性行业品种。激进型的轻仓投资者可在控制仓位前提下谨慎逢低介入参与反弹，品种方面可重点关注超跌的抗通胀的蓝筹板块，如煤炭、化工、保险、建筑建材、造纸等行业。短线上可继续关注工商银行、建设银行、招商银行、中煤能源、中国中铁、中国太保、中国人寿、八一钢铁等。(招商证券)

　　三、主力动向曝光

　　基金平均仓位仍有七成　大跌之后会否迎来大涨