基金:如果再破3600点，很有可能下探到2500点

　　步入3月，随着一系列宏观经济数据的披露，以及小非的大量解禁，中国股市步入了快速下跌通道。11个交易日内，两市总市值快速蒸发了3万亿元有余，引起了中小投资者和机构的集体性恐慌。

　　恐慌好比云压城

　　又下151点！到底了，还是深不见底？

　　3月18日，在亿万股民的注视下，沪指轻易击穿3700点的心理线，收于3688点。两市仅有18只个股上涨，却有超过270只个股跌停。这是中国股市连续数日跌幅超过3%。陡峭的阴线好似乌云压城，加剧着人们的恐慌。“已经是股灾了，而且没有好转的迹象。”上海睿信投资管理公司董事长李振宁对南方周末记者说，虽然见惯了风雨，这样的大跌也让他震惊。

　　截止至3月18日，在短短5个月内，沪深股指从最高的6124点下挫到3668点，跌幅超过40%，11万亿元的账面损失分摊到9000万投资者头上，股市的“亏钱效应”进一步放大。而在最近的11个交易日内，中国股市则进入了风雨飘摇的急速下跌通道，两市总市值快速蒸发了3.42万亿元。

　　一位股民在某论坛上生动地记录了3月份这11个交易日的市场变化：贪婪被恐慌击倒，投资者条件反射般地开始抛售，先是小非，后是机构，然后是基金、散户，羊群效应的巨大破坏力开始发威，开始从“价值投资”这块已经被吃光的草甸上转场，几个月前那些晚买一天就损失5%的股票，现在是晚卖5分钟就损失10%。“底在哪里？天知道。”一位策略分析师表现得非常无奈，连日的暴跌已经让分析师们慎于开口，短期预测成为他们最头疼的事。

　　3月18日傍晚时分，央行网站公告再次上调0.5个百分点的存款准备金率。这个消息几乎第一时间就登上了各大网站的首页。悲观派认为，中国央行的这一收紧流动性的最新举措将在翌日使中国股市再探新低，而富有经验的业内人士则认为翌日股市将大涨。此前，加息和调整存款准备金率一直是2月CPI数据公布后，市场担心落下的另一只靴子。

　　果然，3月19日上午，A股市场开盘即现凌厉的上攻之势，上午收盘时已经强劲反弹了3.55%。

　　不过，这并不意味着危险已经过去，市场担心大涨会马上引发获利回吐，或者大规模的基金赎回，从而将A股市场推向更深的谷底。