在去年的大牛行情中，传媒曾经为“A股市场夺回股价话语权”而欢欣鼓舞。但时至今日，不难发现，A股市场仍然无法摆脱发达地区股市的影响，特别是A股与H股联动，或者说H股的价格在不断反压A股的上升空间，其中有国际游资的因素。

　　本轮下跌的轨迹，可以说也是中石油、中行下跌的轨迹。中石油作为A股市场第一权重股，

　　一直受游资所左右，撇开炒作因素，还有国际投资家的精确定位，包括巴菲特的清仓虽然早了点，但长期看还是对的。中石油的每次探底，总被人用H股价比较来表明未到底——目前其H股在9港元附近，也就8.1元人民币，是A股的五分之二。而中行既是A股金融板块的主要品种，也是中美股市联动的媒介，反映的是次级债因素。目前中行H股在2.9港元附近，也即2.61元人民币，拖低了A股低价股的心理价位。未来一段时间，这两个H股价格仍在对A股起反压作用。

　　这种反压作用的背后，是大批投资者联盟在A股市场与香港市场的同步操作，传媒一直在探讨国际游资的存在性及其影响。尽管有对“地下钱庄”的分析、对非正常结算额的推算，但仍然无法得到官方确切证明。拥有大资金的纯粹外国人，慑于中国法律的威严，不敢贸然进入A股市场，看好“中国因素”一般也是在香港市场买卖。但还有一批“中国通”外籍人士，也包括入了外籍的华人，能同时涉足A股与H股，但资金方面并不违规。

　　跨市操作者在不同市场的思维，基本是一致的，其动向足以从一个市场影响到另一个市场。他们目前要考虑的是美国股市或其他发达国家股市何时见底，人民币的升值何时到头。古禅