深高速路费收入同比增长43.44％

　　基本面信息：深高速2007年实现主营业务收入11.03亿元，同比增长43.44%。净利润6.74亿元，同比增长16.39％，每股收益0.31元，基本符合市场预期。路费收入是该公司经营收入的主要来源。

　　点评：在所辖路段车流量和通行费收入稳步增长的前提下，路费收入依然是深高速经营收入的主要来源，该部分收入占公司营业收入的87.53％。从整体来看，该公司经营和投资的主要收费公路的毛利率都随车流量增长而提升。目前，该公司正着手研究梅观高速和水官高速的扩建方案，因此，随着新收购以及新开通运营的收费公路逐步进入成熟期，其毛利率还会有上涨的空间。

　　八一钢铁板材亏损影响业绩

　　基本面信息：八一钢铁2007年产钢404万吨、材387万吨，其中热轧板产量86万吨，优钢产量27万吨，产量基本符合市场预期。从产品结构来看，建筑用钢材的各个品种都是下半年的毛利率高于上半年，唯独板材例外。

　　点评：该公司去年上半年和下半年板材的销量和销售收入非常接近，但板材的毛利率却从上半年的-1.85％猛降到-10.29％。板材亏损的原因，除了电炉炼钢成本由于废钢价格居高不下外，设备也没有充分被利用，从而造成折旧较高。此外，去年板材市场也比较低迷。若能避免上述三个因素，即使不考虑产品价格，海通证券预测其板材毛利率将可提高到8％。

　　中国神华成本上升吞利润

　　基本面信息：2007年，中国神华实现主营业务收入821.07亿元，净利润197.66亿元，每股收益为1.1元，略低于市场预期。净利润增幅小于收入增幅的原因是煤炭和电力业务价格维持稳定，而成本上升吞噬利润。

　　点评：导致中国神华的收益略低于市场预期的原因有二：首先是由于公司的煤炭销售一直执行合同价格，合同价格上涨滞后于市场价格。2007年煤炭销售价格上涨幅度较小，加权平均后为312.9元/吨，同比增长1%，低于中期的加权平均价315.6元/吨。同时，该公司外购煤价格的增幅大于商品煤销售价格，一定程度上提高了营业成本，成本上升使煤炭业务盈利能力出现小幅下滑。