蓝筹的底线在哪里

　　又是黑色星期一，股指刚刚经历上一周的蹦极跳又开始陷入僵局。应该说本周暂时没有外力的干扰(美国和港股都因为节假日休市)，A股市场本来可以静下来理一理自身发展的脉络，从周一的情况看尽管出现了不少利好消息，但市场在在考验超级蓝筹的底线。

　　股指在涨升的过程中可以暂时掩盖一些矛盾，但在连续杀跌之后并没有跌出真正的机会，反而让一些问题浮出水面。当泡沫挤压完成之后，大家开始非常理性的判断和估计一些看得见摸得着的数据，必然形成短期的估值判断和体系。蓝筹股在经历了去年的暴涨和今年的暴跌之后让这一问题更显得突出，有价格坐标的中国人寿在跌破31.50的前期底部后继续寻找自己的位置，而没有价格坐标的中石油等一批超级大盘筹似乎寻找支撑也格外的艰难。中石油的散户化和业绩的增长低于预期打破了投资者对于蓝筹股的美好愿景，加速下跌成为这些个股在腰斩的基础上继续下行的真实现象。考虑到今年的宏观调控压力专家预计还有一些加息空间，大约预计在5%以下，对应的市盈率水平只有20倍上下，显然超级蓝筹股目前的市盈率水平远远超越这个数，如果业绩增长再打个折扣，整个市场的重心将继续不稳定。

　　那这些个股跌跌不休，股指就不会轻易见底。其他八股虽然灿烂，但在上周那种全面杀跌的场面中也只能采用补跌的走势。所以，蓝筹股的底线就是这波调整的终级目标，那么他们的底在哪里呢？

　　发行价是底线吗？中国太保发行价30元，今日收盘30.60元，还有2%就跌破发行价。权重老大中石油发行价16.70元，据说还是压低了价格发行的，结果今日收盘价洞穿20元，即使用16.70元按07年的市盈率简单计算也在22倍，根本不具备长期吸引力。显然，发行价不是蓝筹的底线，如果再考虑H股的因素，对于A股还有强大的向下引力，后果更遭。

　　基金继续抛压蓝筹股只能说明当前基金碰到了大问题，也许是陷入了赎回的怪圈。近期虽然获批的基金数量很多，但募集的资金总量非常有限，去年一天卖百亿和当前艰难的营销一月才卖50亿形成了明显的对照。而有关一些基金不计成本恐慌赎回基金的报道也加剧了基金的压力。很明显，从资金的链条看基金不再集中杀跌超级蓝筹股将是这些个股的底线。但是，重塑基民信心和投资者的信心不是一两个政策可以实现的，这需要给出疗养的时间。

　　也许暴跌40%之后空间早已经被专家算计到位了，但是时间上却预期不到什么时候启动反弹行情。今日的再次暴跌或许是市场暂无赢家的共同表现，或许大资金都在等待一季度的数据，或许这一波的大底部将在蓝筹的最后杀跌中出现，但是6000点、5000点离我们越来越远，希望真正的大底早日到来。(巫寒)

　　三、今日焦点

　　专户QFII QDII欲进场，南方基金明确看空