一位自称看透国内上市公司的"智者"曾经说过，没有哪一家上市公司能够超越东方电子  （000682 股吧,行情,资讯,主力买卖），说这样的话，倒不是因为这个公司曾经在上世纪90年代末的大比例分红，也不是因为公司股价最高时冲上了330.6元。而是在于，这家当年靠生产电子开关、注册资本仅6830万元而上市的公司，在上市的第5个年头，便涉及虚假陈述、内幕交易、操纵股价3宗问题，可谓"三毒俱全"。另一个使公司"扬名天下"的，是对6989名受害投资者标的为4.42亿元的赔偿行为，整整进行了7年。东方电子案给上市公司和投资者带来哪些启示？东方电子的信誉会因此失而复得吗？本报记者就此展开调查。

　　东方电子　"案子了结 我们松了一口气"

　　就在记者截稿时，东方电子发布的最新公告称，公司日前接到控股股东烟台东方电子信息产业集团有限公司通告，截至2008年3月18日，青岛中院已经通过中登公司深圳分公司分3批办理民事诉讼赔偿过户股票2961万股，过户4835人，占原告总数的69.18%。过户过半，意味着案件全面结束的时间已经临近。

　　"案子了结，所有客户和经销商都为我们松了口气。"作为证券市场第一大案的制造者，东方电子终于看到了希望之光。对于媒体采访一向回避的公司相关部门人士，近日在接受记者采访时也表现出了前所未有的轻松。

　　其实，公司股票在二级市场的是是非非不会直接影响到主营业务的开展，但是在社会强大的舆论压力下，东方电子由于信心不足，丧失了很多业务合作的机会。同时，第一任董事长隋元柏的人才储备也在案发后不久开始流失。

　　"为保业绩而造假能算犯法吗？"早在该公司虚增主营业务收入案发之时，时任公司董事长的隋元柏一语惊天。而今，公司的很多老人还记得这句话，但他们对《公司法》和《证券法》，特别是对自己的岗位权责有了更清醒的认识。"与赔偿的金额相比，我们以往在精神上的包袱更重，现在这个包袱渐渐甩掉了，要继续往前看。"该公司相关人士这样对记者表示，他同时称，2007年年报将于4月份发出，目前主营业务没有问题，加上公司对股民的赔偿在社会上产生了正面的影响，相信今后公司还能取得更大的发展。

　　投资者　"客观上躲过一轮熊市"

　　张先生：30万元=3万元

　　"东方电子赔给我的3000余股已经到账，前些日子逢高我就卖了，为的是结束这场孽缘。"

　　因为炒了一只问题股损失近30万元存款，6年来北京市民张先生始终生活在家人的埋怨声中。

　　"拿到的赔偿股数其实仅仅是我当年购买总股数的一部分。但是终究是比全盘覆没要好一些。"据张先生介绍，早在1999年的时候，他就看好东方电子的股票。"但那个时候股价太高了，已经上了60元，是当时惟一一只股价冲到50元上方的股票。"面对记者的提问，张先生这样回忆道。

　　转眼到了2000年1月，完成分红后的东方电子股价又回到了20元上下，市场上很多人，也包括一些媒体、机构都将东方电子称为"最有潜力的黑马"、"中国第一大股"。在这种氛围下，张先生毫不犹豫地购买了4000股。"谁想到，进场就被套，后来我又分别在17元、12元、11元的价位上补了3回仓，共计持有东方电子7000股。"

　　被套后大量补仓，在记者对其他投资者进行采访的过程中，这样的操作并不少见，但是在股票下跌理由不清、前景不明了的时候，投资者的补仓只能是使资金进一步套牢。"这是没有办法的办法，补仓的目的是为了拉均股价，这样只要股价稍有反弹，我就能马上解套出局。但东方电子的股价是一路下跌的，报复性下跌，根本没有反弹，也没有留给我出货的时间。"谈到被套牢的经过，张先生记忆犹新。

　　股票套牢后很久，张先生和同伴们才知道公司高管在主营业务上造假的事，之后就是漫长的诉讼和等待。近日，他终于拿到了青岛市中院转来的东方电子的赔偿股票。按照双方调解的结果，上市公司以6.39元/股的价格赔偿了张先生4000股，刨除律师相关费用，自己仅仅落下3000多股，后来股价涨到了7元多，张先生就把股票变现了。

　　"我到现在也不清楚，为什么赔了我4000股而不是7000股，为什么不是按照我购买时的股价赔而是按照6.39元的价格赔。但这6年的时间里，我重新打量了这个市场，并且觉得很难再入市。"在结束采访时，张先生这样表示。

　　赵女士：股份没有到账

　　"我当时购买股票时的席位号出现了变化，恐怕还要再等一段时间。"赵女士最近常做的功课就是上证券公司的网站上刷新账户。看着身边一个个东方电子难友纷纷拿到的赔偿，她也希望能够早日了却这桩心愿。

　　与很多受害投资者一样，赵女士始终关注东方电子案的相关进展。几年来，她学会了和公司、律师以及媒体打交道的方式，并且"自修"了投资者风险教育这一课。与张先生不同的是，虽然也经历了造假上市公司的是是非非，但赵女士没有就此退出市场，反而在案件不断告捷的过程中，对其他上市公司进行了适当的投资，还参与了基金的买卖。

　　"市场本身没有问题，我经历了熊市和牛市的转换，总结了不少经验教训，但是投资的确是提高人民财产性收入的一个手段，我对市场还有信心。"赵女士这样表示。

　　在听了难友们获得赔偿的股数后，赵女士这两天也忙着计算自己可能得到的赔偿数量。"大概不会太多，但是律师们已经尽力了。"和张先生不同的是，赵女士了解赔付股数的计算方法。

　　"其实这是一个很复杂的工作。法院先要核对每一名投资者当年交易时的席位号，接着要扣除大盘下跌时的系统性风险，也就是用原被告双方商定的赔偿股价(即6.39元)当日的大盘指数减去购买时的大盘指数，如果当日大盘是1500点，购买时大盘是1000点，就是说股指缩水了1/3，这部分不能获赔，而每个人在购买股票或者加仓时的股指都不同，所以还要一一计算。"她同时表示，像她这样在证券公司交易席位号出现过变动的，法院要等拿到当年的交易记录才能够仔细计算。

　　"不管怎样，能够等到今天我就知足了，这就等于我们的《证券法》已经进步了一大截儿。"赵女士表示。

　　周先生："客观上躲过一轮熊市"

　　"对于这场官司，我们小散户们也有想不通的时候。公司业绩造假为什么用我们的钱补窟窿。但是现在回头看看，即使没有这场轰动全国的东方电子案，我们就能够逃过熊市到来这一劫吗？"在记者采访的投资者中，周先生的上述观点令人"耳目一新"。

　　顺着周先生的思路，本报记者粗略地调查了一下，在本世纪初的熊市中，沪指在2000年底还维持在2012点，之后一路跌至2004年的1259点，又于2005年年中砸向998点历史低点；深成指在2001年初维持在5091点，之后也一路下跌，到了2005年年中，一度出现2580点低点。

　　周先生认为，假使该公司造假之事尚未被人发觉，由于公司股性和主营业务市场竞争激烈的问题，从2001年开始的这一轮熊市也完全有可能将公司股价打到地板上，甚至是地狱中。以和东方电子同属仪电仪表的银行科技  （000806 股吧,行情,资讯,主力买卖）为例，2001年股市全面转熊之初，该股股价仍然维持在23.57元，与历史高位25.50元相差不多，但在随后的几年里，熊市效应将公司股价拖下水，截至2006年第一个交易日(之所以选取这一天的股价，源于市场普遍认为上一轮熊市的截至期为2005年年底，从2006年开始，股市逐渐走出熊市)，股价仅仅维持在2.93元。

　　而目前与东方电子同属于低价板块的上市公司星湖科技  （600866 股吧,行情,资讯,主力买卖），在2001年底一个交易日成交价为17.99元，而在2006年的第一个交易日该公司股价却仅以1.88元/股收盘。