地产股：率先启动 反弹先锋

　　地产率先启动 反弹先锋

　　地产股前期经过连续大幅下挫后，其风险已经得到充分释放，年报披露显示，地产行业整体盈利水平仍位于各行业前列；在近期人民币加速升值，破7已是势如破竹的背景下，该板块已明显先于大盘反弹且向上趋势明显。从周线来看，3月24日至28日的周涨幅为5.86%，而同期沪深综指分别下跌5.70%和4.19%，而龙头万科A近两周的涨幅分别为16.56%和9.17%。可见，房地产股已提前两周启动。

　　泛海建设  （000046 股吧,行情,资讯,主力买卖）：泛海建设是房地产整体上市的成功典范。公司在深圳、北京、上海、青岛、杭州和武汉等地均有土地储备，且部分项目陆续开工，重点开发的北京泛海国际居住区建面58.5万平方米。私募增发收购65%股权的北京泛海东风拥有建面74.38万平北京东风乡3地块土地，或成为未来几年新利润增长点。该股底部持续放量，资金介入迹象明显，可关注。

　　(国海证券)

　　交运板块：平稳增长 中线关注

　　2008年1月份，交通运输行业分别完成货物周转量和旅客周转量8365.43亿吨公里和1867.93亿人公里，分别同比增长12.8%和13.3%，行业保持稳定的增长速度。两市除了钢铁板块以外，高速公路是市盈率最低的板块，随着车流量的增长，高速公路未来2-3年仍有望保持一定的增长幅度，对于投资者来说是值得中线关注。

　　山东高速  （600350 股吧,行情,资讯,主力买卖）  （600350 股吧,行情,资讯,主力买卖）：公司主营业务包括路桥收费和石油制品销售，目前的核心业务为经营和管理山东省境内的济南-青岛高速公路、泰安-曲阜一级公路、 济南黄河大桥、滨州黄河大桥、平阴黄河大桥和济南黄河二桥。公司正在投资建设济(南)莱(芜)高速公路。建成通车后，将构建横贯齐鲁的第二条黄金通道，成为公司新的利润增长点。

　　(北京首证)

　　水泥股最佳投资机会出现

　　本周化肥农药、林业品、农产品排名居前。

　　建筑原材料业本周排名28，一个月来变化不大。3月份以来，各地水泥价格开始出现显著上涨。联合证券分析师认为目前水泥价格的涨幅已超出单纯季节性波动的范围，关于“行业供需形势好转，增大的卖方话语权使得在煤价大涨、全面通货膨胀预期形成的背景下水泥价格超预期上涨成为可能，毛利率将获得提升”的判断正在被事实证明。分析师同时指出：“价格超预期上涨带来的利润增长是2008年水泥行业表现超越大盘的最主要动力，一季度末将是最佳的投资机会”。近期水泥板块随大盘回落，前期估值偏高的风险已得到较大释放，而水泥价格开始发力，最佳投资机会已经如期出现。维持行业“增持”评级。

　　制药业排名在30名附近徘徊。中信证券  （600030 股吧,行情,资讯,主力买卖）分析师表示，医药行业是非周期的(除原料药外)。它的发展更多地是受到行业政策的影响。医药行业政策面上来说与2007年相比没有本质变化。整个行业正在经历新的医疗体制改革，而这场改革也注定将给医药行业带来新的面貌、变化、机遇和发展。从行业政策面上讲，医药行业目前正沐浴在行业政策的春风中。目前，整个A股动态市盈率20倍，医药板块30倍，估值趋于合理。投资者在目前市场环境下，的确不能忽视医药股估值进一步向市场靠拢可能带来的股价下挫。但是，从长期价值投资角度讲，股价下跌正是买入良机。国信证券分析师表示，医药行业前景继续向上的趋势不变，维持“谨慎推荐”评级。目前较高估值溢价水平下，医药板块获取绝对收益难度增大，但仍可望获得相对收益。再度提示来自估值的系统性风险，调整之后建议加强对个股的精选，关注成长确定的优质医药股在板块震荡中出现的机会。

　　百货业由一个月前的52名上涨到当前的34名。海通证券  （600837 股吧,行情,资讯,主力买卖）分析师给予该行业“增持”的投资评级：社会消费品零售总额增长率在CPI拉动下创出新高，年内对商业股账面收益有积极作用(一季报和中报可能更加明显)；经济增长路径(主动或被动)向内需型转换，中长期利于媒介消费的零售行业的成长；业绩增长稳定加速：2008年一季度，商业股业绩可能超预期，预计2008年覆盖的商业A股净利润增长同比有望超过40%。零售A股未来五年25-30%的复合增长率支持较高的PE水平，近期来非理性下跌创造了好的投资机会；股权激励的解决对零售公司业绩释放意义重大。

　　房地产开发与经营业本周排名有所上涨。中金公司分析师调研后认为：短期内一手房市场成交量将回升，而回升的动力主要来自于中低价、中小户型商品房，这有利于开发商资金压力的缓解和业绩的实现；而从房价/租金比来看，房价泡沫明显，意味着房价继续上行风险较大，行业需要结构性调整来化解高房价风险，而政府保障性住房政策有利于这一调整，行业中长期依旧看好。维持行业回归理性的判断，认为“双降”下投资者投资行为也要回归理性。目前地产股调整幅度较深已具有投资价值，随着成交量在4、5月份回暖，上半年地产股会有一轮反弹，而下半年对2009年经济和房地产行业判断的清晰将有望带来地产板块的反转，维持“逢低吸纳”的投资建议。

　　一个月来排名持续上涨的行业还包括：非金属材料、煤气与液化气、休闲用品、药品批发与零售、应用软件、网络设备、包装食品、电信设备、电子设备与仪器、餐饮、服装与饰物、纺织品；下跌的则包括水运、啤酒、航天与国防、医疗设备、钢铁、重型电力设备、出版、贵金属等行业。

　　(今日投资)

　　银行股：价量齐升 金融股“超跌反弹”

　　上周五两市大盘低开高走，上证指数最终大涨168.65点。两市逾八成个股上涨。各行业板块均有不同程度的反弹，尤其是金融行业表现最为突出，申万金融服务指数涨幅超过7%，居各行业板块之首。

　　金融股“超跌反弹”

　　金融板块自去年10月16日以来大幅调整，累计下跌幅度超过35%。同时，该行业去年10月16日至上周五的日均换手率为1.94%，但过去一个月的日均换手率仅为1.31%，下降幅度几乎达到三分之一，这说明随着股价的不断下跌，该板块近期的人气有所下降。据统计得知，申万金融服务指数中的银行股从去年10月16日至上周五累计下跌幅度约为27%，调整幅度最小；而保险股的累计下跌幅度超过59%，调整幅度最大。而信托股和证券股则介于前两者之间，累计下跌幅度分别约40%和45%。

　　而上周五银行股、信托股、保险股和证券股四驾马车均有大幅反弹，但反弹幅度不一，并且跟前期的下跌幅度有着密切关系。按照总股本加权平均的方法计算，上周五信托股上涨幅度为6.28%，银行股上涨幅度为6.31%，而证券股上涨幅度为7.41%，保险股上涨幅度为9%。由此我们可以看到，前期下跌幅度较大的保险股和证券股上周五的反弹幅度较大，而前期调整相对较小的银行股和信托股的反弹幅度则相对较小。

　　银行股价量齐升

　　上周五除南京银行  （601009 股吧,行情,资讯,主力买卖）和中国银行  （601988 股吧,行情,资讯,主力买卖）的涨幅落后于上证指数以外，其他银行股的涨幅全部超越大盘。其中，兴业银行  （601166 股吧,行情,资讯,主力买卖）以涨停报收。工商银行  （601398 股吧,行情,资讯,主力买卖）、浦发银行  （600000 股吧,行情,资讯,主力买卖）、招商银行  （600036 股吧,行情,资讯,主力买卖）、建设银行  （601939 股吧,行情,资讯,主力买卖）等个股的涨幅也都超过6%。无一例外的是，这些大幅反弹的银行股均是前期跌幅比较大的品种。从去年10月16日至上周五，申万金融服务中的14只银行股的累计跌幅都超过20%。其中，兴业银行的累计跌幅超过43%。

　　在众多的银行股中，工商银行的表现比较突出。该股上周五放量大涨，最终以上涨7.84%报收。工商银行近日发布了上市后的首份完整年度业绩报表，2007年全年利润815.2元，较上年增长65.5%，折合每股盈利为0.24元。而从去年10月16日至上周五，工商银行的累计跌幅约为23%。相对较好的业绩加上前期的大幅下跌，是促成该股上周五大幅反弹的重要原因之一。

　　工商银行上周五的换手率约为2.71%，跟过去十个交易日的日均换手率1.07%和过去一个月的日均换手率0.95%相比，有较大幅度的上升。而且，工商银行上周五的换手率也大大高于自去年10月16日至上周五的日均换手率1.43%的水平。由此可见，目前该股的人气已经开始有所恢复。有分析人士表示，人民币的加速升值以及股指期货推出的预期有望刺激以银行股为代表的大盘指标股的表现，从而带动大盘展开反弹走势。

　　(孙见友)