青岛软控  （002073 股吧,行情,资讯,主力买卖）长短期均看好 高成长刚开始

　　●公司定位于为轮胎橡胶企业提供全面的机电一体化、自动化、信息化解决方案。软硬结合的定位可以结合两种模式的长处，实现成长性与盈利性的平衡，也使得依托于硬件的软件产品销售更容易为客户所接受。

　　●公司持续的研发投入换来在轮胎设备行业的技术领先地位。2007年公司主导了4项国家标准和1项行业标准的制定，并被确定国家第二批创新试点企业。公司重视人才培养引进和产、学、研合作，积极与国际先进厂商合作，加强技术引进消化吸收，确立了行业技术领先的地位。

　　●公司凭借产品链丰富和本土化优势以及示范化工程，在市场开拓方面成效显著：2007年出口收入增长超过100%，2008年初已在印度签下十余台设备订单。2007年预收账款增加超过200%，按照30%的预收比例测算，2008年可确认收入在8亿元左右，增长在60%以上，加上2008年新增订单，公司营收增长将超过80%。

　　●公司产品链丰富和软硬结合的优势正在开始转化成实际的效益，除配料系统外的其他产品销售将出现大幅增长。2007年底新增的订单中，成型机占比超过50%，充分反映了这一趋势；已经研制出轮胎翻新的相关设备，未来将会从国内轮胎翻新市场发展中受益；公司配料技术还可广泛应用于化工、医药、食品、电力等行业，目前正在研发相关产品谋求长远发展。

　　●预测公司2008年、2009年EPS分别为1.65元和2.44元，对应的PE分别为23.8倍和16.1倍，相对可比公司34.7倍和25倍的PE具有明显估值优势，给予公司2008年34倍PE，目标价格为56元，给予买入-A投资评级。公司主要风险在于存在风投相关股东减持压力，另外存在产能无法满足订单增长的风险。 (安信证券)

　　中航光电  （002179 股吧,行情,资讯,主力买卖）具有深厚军工背景的连接器龙头

　　●正如我们预期，公司2007年光器件业务成倍增长，价格上升与规模效应导致毛利率增长5.5倍，成为主要新利润增长点。线缆组件等高附加值产品亦得到较快发展。公司2007年净利润9736.68万元，同比大幅增长46.94%。公司每10股送2股转增3股派现1元的利润分配预案比较优厚，分红率12%。

　　●连接器行业面临的一个挑战是原材料不断涨价，而用户一再压价。公司有效控制成本，一方面通过工艺改进降低部分产品原材料成本，另一方面引入先进管理方法、VIP客户管理等。另外，募资项目实施不断扩大生产规模，也将有效抵御原料成本的上升。

　　●公司实施产品集成化、服务化战略，产品开发强调中高端、集成化、为顾客提供全面的连接器技术解决方案理念。公司发挥研发优势不断开发新品，每年新品研发销售收入占总销售收入30%以上。

　　●公司在2007年履行承诺收购中国一航旗下沈阳兴华。国防军费支出增长带来军品业务扩大、发展民品及中航光电  （002179 股吧,行情,资讯,主力买卖）管理机制的引入，使沈阳兴华业务将得到较快发展，盈利能力也将较大提升，将为公司贡献可观的销售收入与利润。

　　●航空航天迎来新发展时期，通信设备增长20%以上，预计未来国内连接器行业仍将快速发展，保守估计年均增长率至少15%，2010年将达到515亿元。公司直接控股公司——中国一航提出“五化”发展战略及未来10年达到1万亿销售收入雄伟目标，预计公司将充分利用资本市场手段获得外延性成长机会。

　　●维持公司2008年、2009年盈利预测。考虑到公司控股股东强大的军工集团背景与高成长性，至少可以给予30倍市盈率，公司合理价值40元以上，维持买入的投资评级。(江南证券)