4大顶级券商机构建议增持4只股
www.cnfol.com 2008年04月08日 08:22 中国证券报
七匹狼 （002029 股吧,行情,资讯,主力买卖）
渠道扩张推动业绩增长
国泰君安研究员认为，在国内消费升温、服装制造业景气提升的背景下，销售渠道的扩张将为七匹狼未来业绩持续增长提供有效的支持。预计08、09年公司销售收入和净利润的年均复合增长率可达40%以上，每股收益分别为0.71元和0.97元。建议“增持”。
2007年公司业绩高速增长，财务状况良好。公司去年完成营业收入8.69亿元，利润总额1.23亿元，分别同比增长79.82%和85.51%；归属于母公司所有者净利润8870万元，同比增长77.22%。全面摊薄后每股收益为0.47元。公司各主营产品的销售均比上年大幅度增长，综合毛利率为35.68%，同比增加3.43个百分点。期间费用率20.66%，比06年增加2.94个百分点，大幅增加的销售费用主要用于店面扩张以及加大广告投入。
销售渠道的扩张将为公司业绩增长提供有效的支持。07年公司加快了销售渠道的建设步伐，全年新增店面519家，其中代理商体系净增502家，直营体系净增17家。07年末公司各类专卖店(厅柜)总数达1976家。目前公司的产品销售集中在华南和华东地区，但向全国市场扩张的势头明显。公司去年公开增发募集资金5.85亿元，用于20家生活馆、200家旗舰店、600家专卖店的建设，预计2009年完成，建成后每年可增加销售收入10.6亿元。
太原重工 （600169 股吧,行情,资讯,主力买卖）
继续分享高成长盛宴
天相投顾分析师认为，太原重工产品的下游行业需求旺盛，公司整体处于上升通道，订单稳定充足，且外部政策环境良好。预计2008-2010年公司每股收益分别为1.34元、1.83元和2.04元。维持“增持”评级。
公司正处于整体上升的通道，未来发展可看好。太原重工是我国重型机械行业的龙头，主要产品为起重机、轧锻设备、挖掘机等，主要为冶金、能源、交通等行业提供成套设备，公司连续3年业绩高速增长，07年全年共实现营业收入47.25亿元，同比增长34.61％；归属于母公司所有者净利润2.82亿元，同比增长249.48%。
订单充足，主要产品继续保持高增长。公司07年末就已经把08年的订单安排完毕，其中出口订单10-15亿元。总体上，研究员预计公司08年将有望实现营业收入61亿元左右，综合毛利率水平基本维持在07年的15-16%的水平。
增发项目等待批复。其中，临港项目主要生产造船门机、港口机械和桥门式起重机等大型起重运输设备，以及2-5兆瓦海陆用大型风电设备，项目建设期为3年，估计1年半就会形成产能，贡献业绩。大型铸锻件技改项目新增铸件产量5万吨和锻件6.5万吨，新增125MN水压机，建设周期2年半。上述两个项目规模巨大，建成以后大约相当于再造一个太原重工。
天鸿宝业 （600376 股吧,行情,资讯,主力买卖）
步入高速成长期
国信证券研究员认为，天鸿宝业拥有区域龙头地位和大型国企整合带来的先天资源优势，长期发展空间广阔。注入的大量优质资产将在07年后陆续体现利润，公司将进入高速增长期。预计未来3年净利润复合增长率将超过100%，08、09年EPS分别为1.61元和3.12元，维持“推荐”评级。
资产注入大幅提升了公司的资产规模和项目规模。2007年公司完成收购首开集团房地产主营业务资产，由此公司房地产开发项目由之前的5个增加至26个，项目储备由280万平方米扩展到850多万平方米，并且大多是在建即售项目，房地产开发主营业务地位得到大大加强，算上08年以来取得的项目，项目储备超过1000万平方米，公司资产规模已跻身一线开发商之列。另外，还增加2个土地一级开发项目和13个持有型物业，使得公司业务结构更加合理。业务范围的扩展提高了公司抗风险能力，并使其初步具备了全国性开发公司的雏形。
财务状况好转，未来盈利能力将持续提升。公司现有开发项目总成本和建安成本指标较年初时相比，已有了10％左右的降幅，盈利水平得到提升。07年公司三项费用占收入比为10.93%，同比大幅度下降，但仍处于行业内较高水平；销售毛利率为28.8%，净资产收益率为8.78%，与业内一线公司仍有差距。07年底公司资产负债率达82%，显示公司有进一步融资的需求。不过，研究员分析，随着未来业务规模的扩张和整合效应的显现，公司的财务状况和盈利能力有望持续得到改善。
安泰科技 （000969 股吧,行情,资讯,主力买卖）
产业突破扩大发展空间
中投证券研究员认为，安泰科技的非晶带材生产取得质的突破，大规模生产指日可待。同时，基于近期取向硅钢价格持续高位上涨，上调对公司的业绩预测，未来三年EPS分别为0.44元、1.12元、1.68元。自主创新的技术及广阔的市场前景保证了公司高速发展，维持“强烈推荐”评级。
公司近日公告称，年产4万吨非晶带材及制品项目进展顺利，今年下半年试产，2009年-2010年达产。研究员认为，非晶带材比较取向硅钢节能效果明显，在配电变压器市场的应用具有革命性意义，且公司拥有自主研发设备、熟练工艺及纳米晶技术，可保证该项目能够顺利投产。
公司目前业务主要在合金新材料领域，经历了从科研试验环境到产业化的升级，业务整合初见成效，未来几年公司将重点突出三项非晶带材、超硬材料制品、难溶材料等业务。
与德国太阳能研究所下属企业Odersun参股合作的薄膜太阳能电池有别于晶体太阳能技术，市场前景广阔，预计2009年公司将通过引进合作国内建设生产。此外，大股东增持及股权激励也显示了公司对未来的成长充满信心。
渠道扩张推动业绩增长
国泰君安研究员认为，在国内消费升温、服装制造业景气提升的背景下，销售渠道的扩张将为七匹狼未来业绩持续增长提供有效的支持。预计08、09年公司销售收入和净利润的年均复合增长率可达40%以上，每股收益分别为0.71元和0.97元。建议“增持”。
2007年公司业绩高速增长，财务状况良好。公司去年完成营业收入8.69亿元，利润总额1.23亿元，分别同比增长79.82%和85.51%；归属于母公司所有者净利润8870万元，同比增长77.22%。全面摊薄后每股收益为0.47元。公司各主营产品的销售均比上年大幅度增长，综合毛利率为35.68%，同比增加3.43个百分点。期间费用率20.66%，比06年增加2.94个百分点，大幅增加的销售费用主要用于店面扩张以及加大广告投入。
销售渠道的扩张将为公司业绩增长提供有效的支持。07年公司加快了销售渠道的建设步伐，全年新增店面519家，其中代理商体系净增502家，直营体系净增17家。07年末公司各类专卖店(厅柜)总数达1976家。目前公司的产品销售集中在华南和华东地区，但向全国市场扩张的势头明显。公司去年公开增发募集资金5.85亿元，用于20家生活馆、200家旗舰店、600家专卖店的建设，预计2009年完成，建成后每年可增加销售收入10.6亿元。
太原重工 （600169 股吧,行情,资讯,主力买卖）
继续分享高成长盛宴
天相投顾分析师认为，太原重工产品的下游行业需求旺盛，公司整体处于上升通道，订单稳定充足，且外部政策环境良好。预计2008-2010年公司每股收益分别为1.34元、1.83元和2.04元。维持“增持”评级。
公司正处于整体上升的通道，未来发展可看好。太原重工是我国重型机械行业的龙头，主要产品为起重机、轧锻设备、挖掘机等，主要为冶金、能源、交通等行业提供成套设备，公司连续3年业绩高速增长，07年全年共实现营业收入47.25亿元，同比增长34.61％；归属于母公司所有者净利润2.82亿元，同比增长249.48%。
订单充足，主要产品继续保持高增长。公司07年末就已经把08年的订单安排完毕，其中出口订单10-15亿元。总体上，研究员预计公司08年将有望实现营业收入61亿元左右，综合毛利率水平基本维持在07年的15-16%的水平。
增发项目等待批复。其中，临港项目主要生产造船门机、港口机械和桥门式起重机等大型起重运输设备，以及2-5兆瓦海陆用大型风电设备，项目建设期为3年，估计1年半就会形成产能，贡献业绩。大型铸锻件技改项目新增铸件产量5万吨和锻件6.5万吨，新增125MN水压机，建设周期2年半。上述两个项目规模巨大，建成以后大约相当于再造一个太原重工。
天鸿宝业 （600376 股吧,行情,资讯,主力买卖）
步入高速成长期
国信证券研究员认为，天鸿宝业拥有区域龙头地位和大型国企整合带来的先天资源优势，长期发展空间广阔。注入的大量优质资产将在07年后陆续体现利润，公司将进入高速增长期。预计未来3年净利润复合增长率将超过100%，08、09年EPS分别为1.61元和3.12元，维持“推荐”评级。
资产注入大幅提升了公司的资产规模和项目规模。2007年公司完成收购首开集团房地产主营业务资产，由此公司房地产开发项目由之前的5个增加至26个，项目储备由280万平方米扩展到850多万平方米，并且大多是在建即售项目，房地产开发主营业务地位得到大大加强，算上08年以来取得的项目，项目储备超过1000万平方米，公司资产规模已跻身一线开发商之列。另外，还增加2个土地一级开发项目和13个持有型物业，使得公司业务结构更加合理。业务范围的扩展提高了公司抗风险能力，并使其初步具备了全国性开发公司的雏形。
财务状况好转，未来盈利能力将持续提升。公司现有开发项目总成本和建安成本指标较年初时相比，已有了10％左右的降幅，盈利水平得到提升。07年公司三项费用占收入比为10.93%，同比大幅度下降，但仍处于行业内较高水平；销售毛利率为28.8%，净资产收益率为8.78%，与业内一线公司仍有差距。07年底公司资产负债率达82%，显示公司有进一步融资的需求。不过，研究员分析，随着未来业务规模的扩张和整合效应的显现，公司的财务状况和盈利能力有望持续得到改善。
安泰科技 （000969 股吧,行情,资讯,主力买卖）
产业突破扩大发展空间
中投证券研究员认为，安泰科技的非晶带材生产取得质的突破，大规模生产指日可待。同时，基于近期取向硅钢价格持续高位上涨，上调对公司的业绩预测，未来三年EPS分别为0.44元、1.12元、1.68元。自主创新的技术及广阔的市场前景保证了公司高速发展，维持“强烈推荐”评级。
公司近日公告称，年产4万吨非晶带材及制品项目进展顺利，今年下半年试产，2009年-2010年达产。研究员认为，非晶带材比较取向硅钢节能效果明显，在配电变压器市场的应用具有革命性意义，且公司拥有自主研发设备、熟练工艺及纳米晶技术，可保证该项目能够顺利投产。
公司目前业务主要在合金新材料领域，经历了从科研试验环境到产业化的升级，业务整合初见成效，未来几年公司将重点突出三项非晶带材、超硬材料制品、难溶材料等业务。
与德国太阳能研究所下属企业Odersun参股合作的薄膜太阳能电池有别于晶体太阳能技术，市场前景广阔，预计2009年公司将通过引进合作国内建设生产。此外，大股东增持及股权激励也显示了公司对未来的成长充满信心。
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