美国3月份疲软的就业数据已证实美国经济正在萎缩。当地媒体表示：美联储在本月底减息已毋庸置疑。惟一存在争议的是减息幅度。目前，投资者预计美国联邦公开市场委员会将在4月29日至4月30日的会议上减息25个基点至2．0％。

　　数据显示，美国3月份非农就业人数下降8万人，降幅高于预期，并连续第三个月出现下滑。失业率由2月份的4．8％大幅升至5．1％。预测机构Ｎａｒｏｆｆ Ｅｃｏｎｏｍｉｃ Ａｄｖｉｓｏｒｓ的负责人Ｊｏｅｌ Ｎａｒｏｆｆ称，美联储下一步将把联邦基金利率下调至2％。他认为，这样一个减息幅度不仅能为美国经济注入更多活力，同时也不至于惊动达拉斯联邦储备银行行长Ｒｉｃｈａｒｄ Ｆｉｓｈｅｒ和费城联邦储备银行行长Ｃｈａｒｌｅｓ Ｐｌｏｓｓｅｒ等人，因为他们将通货膨胀视为美国经济面临的主要风险。

　　然而，一些人猜测美联储的减息幅度或许更大。摩根士丹利的经济学家表示，疲软的就业报告进一步加大了美联储在月底会议上减息50个基点的可能性。即便如此，他们认为美联储依然拥有回旋余地。

　　无论是减息25个基点还是50个基点，大部分人认为，进一步减息定会接踵而至。瑞银预计美联储在未来三次会议上每次都会减息25个基点，直到将联邦基金利率下调至1．5％，同时这也标志着此轮减息周期的结束。

　　而在美联储官员们看来，就业报告可能并不令人感到意外。美联储主席伯南克日前“艰难”地承认，美国经济可能陷入衰退。

　　但对于股市来说，就业人数下降或许算得上是个好消息。历史经验显示，每当劳动力市场出现放松迹象，衰退就已经到来了，而每当失业率升至5％上方，投资者就已经开始预期衰退即将结束，而之后一年标准普尔500指数得以实现15．9％的平均回报率。分析人士指出，股市是否会历史重演，在很大程度上取决于此次衰退的持续时间和深度。