从6124点直线下挫至3271点，A股市场在6个月中几被腰斩，众多蓝筹股跌幅超过7成，投资者信心处于崩溃边缘。传统的估值理论已难以解释当前市况，承受巨大压力的私募管理人不得不恶补 《金融心理学》，以适应当前的市场。

　　私募领头“羊群效应”

　　种种迹象表明，群体性的买卖行为成为近期市场的主要特点，也是A股起起落落的重要原因，而活跃的私募在其间扮演了重要角色。

　　4月3日上午10点48分，中国石化出现单笔80万股大单扫盘，随后中国石油、中国人寿大单不断，金融、钢铁、煤炭板块整体发力，上证指数在第二次跌穿3300点整数关口后再度上演绝地反击。很显然,这一天中国石化扮演了激活市场人气的角色。不过，相比来说，中国人寿才是市场当之无魁的明星。

　　4月2日上午10点58分，中国人寿封上涨停，金融股的市场人气全面火爆，上证指数在上午收盘时的涨幅一度接近4％。不过当日下午，大秦铁路由盘中涨幅超过4％急转直下，并在下午牢牢封死跌停，从而带领指数大幅跳水。当天指数的巨幅震荡凸显了市场跟风性群体行为引发的“羊群效应”。

　　有意思的是，当日上证所公开交易信息显示，名声在外的“涨停敢死队”——东吴证券杭州湖墅南路营业部，买入中国人寿218155259.30元，高居龙虎榜买入第一名。这一次，“涨停敢死队”无意中扮演了“领头羊”的角色。

　　联系起上周一的大跌以及上周四(上周最后一个交易日)的大涨，很容易理解市场的群体性心态。“周五怕周末出利好，周一利好落空，指数继续下跌，所以只能是快进快出。”一位私募人士对记者表示。