北京银行 净利润增速超预期

　　■投资评级：买入■评级机构：安信证券

　　北京银行年报显示，该行2007年实现净利润33.48亿元，同比增长56.43%；每股收益0.63元，每股净资产4.28元。

　　安信证券认为，公司利润增速超预期，主要来自所得税率降低，2007年税前利润增速50.2%。

　　在未来的两到三年内，开设分行对银行整体增速仍将保持较高的边际贡献；预期北京银行2008年净利润增速47.8%，目前股价对应2008年18.24倍PE，2.99倍PB。综合考虑城商行的成长性和稳定性，维持“买入-A”投资评级。

　　天威保变 一季度预增260%到280%

　　■投资评级：强烈推荐■评级机构：兴业证券

　　公司发布一季度业绩预增公告，预计2008年一季度净利润同比增长220%到260%。业绩大幅增长的原因是变压器产销量增加带动营业利润大幅增加，以及天威英利和新光硅业贡献投资收益大幅增加。

　　兴业证券认为，根据预增公告，2008年一季度对应EPS区间为0.316元到0.334元。一季度为变压器业务淡季，产销量一般占全年的20%；光伏电池业务产能及出货量扩张在下半年；另外多晶硅业务3月份开始提高销售价并在月中开始检修。一季度业绩预示了2008年全年EPS将在1.60元以上，维持“强烈推荐”的评级不变。

　　天通股份 07年业绩显著低于预期

　　■投资评级：中性■评级机构：中金公司

　　公司公布2007年年报：每股收益0.19元，每股收益(扣除)0.13元，每股净资产3.34元，净资产收益率5.04%，加权平均净资产收益率7.5%。

　　中金公司认为，毛利率骤降导致业绩低于预期。元器件板块收入占比大幅上升。2008年展望：机遇与风险并存。下调2008/2009年盈利预测EPS分别为0.27元和0.35元。维持“中性”投资评级不变。

　　华业地产销售进度不甚理想

　　■投资评级：观望■评级机构：兴业证券

　　公司2007年实现收入6.9亿元，同比减少38.4%，净利润1.44亿，同比增长19.17%，基本每股收益0.40元。分配方案为用资本公积金每10股转增5股。

　　兴业证券认为，公司业绩符合预期，公司2007年营业收入主要是单价较高的 “华业玫瑰东方园”二期住宅、商铺和写字楼，营业利润率达到48%，比上年同期高22.6个百分点。

　　公司销售和项目拓展进度不甚理想。到目前为止北京华业玫瑰郡销售不畅，开盘至今住宅只售出约50套，现金回笼速度较慢。销售进度不理想将导致公司用于项目拓展的资金并不充裕。

　　由于公司在2007年底的数次土地招投标中均未中标，土地拓展进度缓慢，目前在建的三个项目土地储备约62万平米。

　　因此公司2008年在土地拓展方面还需加大努力，或者寻求大股东支持。由于公司北京华业玫瑰郡项目销售进度低于预期，深圳房地产市场调整也可能导致龙岗项目售价低于预期，下调公司2008年EPS至0.72元，2009年ESP为1.36元，下调评级至“观望”。