联合证券9日评级一览

　　联合证券维持华鲁恒升  （600426 股吧,行情,资讯,主力买卖）“增持”评级。

　　联合证券维持兴发集团  （600141 股吧,行情,资讯,主力买卖）“增持”评级。

　　联合证券：维持民航运输业“增持”评级

　　联合证券4月9日发布投资报告，维持民航运输业“增持”评级。

　　联合证券认为国内航线面临票价跃升的临界点，预计2008－2010 年国内航线机票价格将会出现约20％的快速上涨。高客座率区域相比低客座率区域，票价的变化和客座率的变化相关性显著增强。联合证券表示，国内航线票面价格并不是按照0.75 元/客公里的基准票价定价，而是按照基准票价的浮动上限制定，即0.9375 元/客公里制定。

　　根据国内航线民航票价的测算，不含燃油附加费的国内航线民航票价维持在0.55 元/客公里，折合折扣率大约为5.8折。航空业在行业属性(高固定成本和产品不可储存)的驱动下，低客座率(<75%)使得低价策略成为航空公司实现全舱收益最大化的最优策略，这个过程产生了大量的消费者剩余。国内航线客座率上升到75％以后，航空公司价格竞争行为将会在高客座率状态下走出“囚徒困境”。消费者剩余将会在高客座率下转化为航空公司盈利，这一过程称为“找回消费者剩余”。

　　联合证券预计行业平均客座率在2009 年将会突破80％，国内航线客座率可以到达82%。按照票价提升20％测算，南航、国航的EPS(不含汇兑损益)分别提升0.31 元和1.45 元。国内航线机票价格有望在2008－2009 年出现快速上涨，基于机票价格上涨的乐观预期，维持民航运输业“增持”评级。

　　平安证券9日评级一览

　　平安证券维持深圳能源  （000027 股吧,行情,资讯,主力买卖）“中性”评级。

　　平安证券维持太钢不锈  （000825 股吧,行情,资讯,主力买卖）“推荐”评级。

　　平安证券维持泰豪科技  （600590 股吧,行情,资讯,主力买卖）“推荐”评级。

　　平安证券维持振华港机  （600320 股吧,行情,资讯,主力买卖）“强烈推荐”评级。

　　平安证券：给予申能股份"推荐"评级

　　平安证券4月9日发布投资报告，给予申能股份(600642.SH)"推荐"评级。

　　申能股份07年实现收入82.57亿元，净利润18.56亿元，同比分别增长－6.89％和8.18％，实现每股收益0.642元。每股派0.33元(含税)。

　　平安证券认为，公司收入下降主要是因为外高桥二电厂的收入不再合并报表所致。主营业务中，电力业务各电厂业绩有升有降，基本上维持了总体的稳定，而石油和天然业务由于销量的减少，同时勘探费用增加，业绩同比下滑了25％，但来自申能资产管理公司投资收益的大幅度增长，有效抵消了石油天然气业务的下滑，令公司业绩实现了稳步增长，符合预期。公司石油、天然气和电力综合能源业务有较好的互补作用，因此抗风险能力较强，但难有飞跃增长。平安证券预计，公司08、09年每股收益为0.70、0.76元，由于估值相对较低，给予"推荐"评级。

　　海通证券9日评级一览

　　海通证券：给予龙元建设“买入”评级

　　海通证券4月9日发布投资报告，给予龙元建设(600491.SH)“买入”评级。

　　龙元建设公司公布2007 年报，2007 年主营收入71.16 亿元，同比下降0.74%。归属于上市公司股东的净利润1.92 亿元，同比增长1.61%，折合每股收益0.49 元。2007 年利润分配方案为每10 股派1 元现金(含税)。

　　海通证券表示，龙元建设公司的收入和利润稍微低于预期。2007 年新签合同订单110 亿元，同比增长18.84%，订单的地区构成有所改善，上海地区新增订单的比例从2006 年的55％下降到2007 年的40％。公司计划2008 年主营业务承接量有较明显的增长，实现利税总额接近6 亿元；并完成第二次募集资金，投资回报率在10％以上。

　　目前公司具有较为完善的工程承包业务链条，与同行业公司相比，盈利能力较为凸出。海通预计公司2008－2009 年的每股收益分别为0.68 元和0.91 元(不考虑公司今年完成增发摊薄因素)，公司股价二级市场调整后，目前的估值具有一定的吸引力，给予“买入”投资评级。