经过连续3天的上涨，昨日大盘还是“绿”下了脸，尤其是以银行股为主的大盘股走弱对市场人气打压严重。根据TOPVIEW系统显示，昨日午后，大盘合计总卖盘一度上升为合计总买盘的2倍多。国金证券分析师陈东在接受本报记者采访时表示，虽然二季度将会出现阶段性的反弹，但从中长期看，A股市场尚未进入真正安全的估值区域，不排除未来有再度下探的可能。

　　弱市未改反弹有限

　　从近日来蜂拥而至的QFII，以及此前证监会频频发放新基金，不少股民认为，进入4月份股市资金面应该相对充沛。但陈东在接受本报记者采访时指出，“这种说法并不全面，虽然有迹象表明QFII陆续进场，但这并不是市场反转的重要指标。而证监会前段时间批发的新基金发行情况也并不乐观。”陈东特别指出，“我们不能仅从一段时间的资金进场离场来判断大盘的走势。”

　　陈东认为，影响今年股市走势的因素主要有三：外围市场变化、国内企业盈利情况和A股市场的供求关系。“这.3个主要因素如果没有明显得到改善，那么市场仍将处于弱势状态，反弹力度有限。”

　　那么，连续3日的反弹会不会“胎死腹中”呢？广发证券分析师则认为投资者不必过分担忧，“从股指走势看，连续3天的上涨给市场带来较大的抛压，但优质蓝筹股的投资价值也将给市场提供足够的支撑，大盘重回前期暴跌走势的可能性并不大。”

　　高通胀仍将持续

　　我国将在未来两周公布2008年第一季度GDP和3月份经济数据，在数据出炉前投资者表现得相当谨慎。

　　国际著名投行高盛预计3月份消费者价格指数(CPI)同比增幅可能从2月份的8.7%小幅降低至8.4%，雪灾影响的消失是通胀放缓的重要原因。但高盛认为，高通胀的主要原因是货币供应的迅速增长，而不是具体商品供应的问题。鉴于货币增长保持在较高水平，高盛认为，短期内CPI将继续保持高位运行。同时，高盛还认为，管理层会维持其紧缩组合措施，包括提高准备金率和利率、实施信贷控制和加速人民币升值。

　　在依旧紧缩的宏观经济预期下，银行业所受影响最大。兴业证券分析师王倩指出，“2008年银行信贷规模增长将慢于2007年，但银行利息收入快速增长仍可持续。”

　　王倩认为，市场将在估值探底过程中持续调整，超跌机会也会反复出现，建议投资者选择高成长且抗调控的个股，如兴业银行  （601166 股吧,行情,资讯,主力买卖）、招商银行  （600036 股吧,行情,资讯,主力买卖），在紧缩调控政策集中出台、市场信心低迷、小非恐慌性抛售的时期，逢低买入，在最坏的时候把握最好的机会，耐心等待下半年宏观经济好转、调控预期减弱带来的反转机会。

　　年报有望成为“护军”

　　平安证券在4月份策略报告中指出，从已经公布2007年年报的848家A股公司业绩表现来看，虽然此前投资者对A股公司2007年的业绩表现普遍有了较高的预期，但诸如中信证券  （600030 股吧,行情,资讯,主力买卖）、招商银行、兴业银行等蓝筹类公司的业绩表现，仍然超出了此前市场的乐观估计，反映A股公司的成长性和业绩增长潜力依然出色。很大程度上，超预期的年报业绩表现，有望成为4月份年报披露高峰时期维护市场稳定的一个重要因素。

　　同时，报告还指出，虽然目前市场普遍对未来经济不明朗因素对上市公司业绩影响的忧虑增加，并降低了A股公司未来的业绩表现预期，但根据平安证券测算，2008年、2009年A股公司业绩的增长趋势和潜力，依然明显。平安证券认为，虽然目前市场信心仍处于遭到严重损害及逐步恢复过程中，经历连续两年多的充分挖掘和预期之后，上市公司业绩对股价的刺激作用也有所下降，但A股公司未来业绩持续增长的较大可能性，依然在很大程度上将成为未来A股市场的“底气”所在，有望给未来A股市场，构成一个足够的“安全边际”。