“中石油一季报估计只有8分钱，中石化肯定更差！”随着一季报披露大幕的拉开，石化双熊的业绩再度受到业内的高度关注，而市场也在流传，两家公司的一季报业绩很可能比预期的更差。

　　昨日，石化双熊再遭重创，而且是AH股联袂下跌！收盘时，中石油大跌4.84%！中石化更是暴跌7.29%！

　　尽管中石油此前两度拼死守住发行价16.7元，但机构前赴后继地跑路，让人们的期望已降到冰点。

　　油价高烧 季报业绩步步下滑

　　“我们也听说中石油、中石化的一季报很差。虽不至于亏损，但肯定远低于市场预期。”一位基金公司人士告诉记者。

　　近期，很多基金公司内部都流传着中石油、中石化一季报业绩很差的消息，其原因正是炼油业务的亏损。目前，国际油价依然维持在100美元之上，对中石油和中石化的炼油业务影响相当大。

　　以中石化为例，公司在2007年四季度仅实现每股收益0.0722元，伴随着油价持续上涨，公司去年每个季度的业绩都在下降，一季度为0.224元，二季度为0.1789元，三季度为0.1587元，四季度不足0.1元。

　　而今年一季度，国际原油价格较去年四季度再上一个台阶，其中有一半的时间运行在100美元之上，因此，中石化的业绩肯定会低于去年四季度的业绩，也就是说，肯定低于0.07元。

　　抓紧跑路 机构账户锐减三成

　　随着两次死守发行价成功，中石油从上周开始展开一波反弹，让部分中小股民重新燃起了对中石油的信心，然而，根据上证所提供的数据显示，机构一直在减持中石油。

　　3月份，中石油在22元的平台整理。当时，机构账户数量最高曾超过180家，持股比例超过9％。到3月下旬，中石油跌至17元附近，期间机构账户的数量锐减至120家左右，持股比例降至6％附近。

　　根据一季报的预约披露时间，石化双熊的披露时间都非常靠后，中石油为4月29日，中石化为4月28日。

　　一位私募界人士告诉记者，双熊均选择在一季报披露的最后一周公布业绩，时间很有意思，因为一旦业绩公布，两家公司的股价必然进一步下跌，目前距一季报披露尚有十几个交易日，这将给机构充足的时间退出。

　　估值逾50倍 中石油终将破发

　　虽然券商一再发布报告推荐，但石化双熊的反弹明显乏力，中石油从最低点反弹，涨幅不足10%，很快又重拾跌势，而中石化的反弹幅度也就在20%。

　　分析人士称，双熊的业绩远低于预期，对应2008年的市盈率已超过50倍！比如中石油，假设一季报为0.08元，按照16.7元的发行价计算，对应2008年动态市盈率将高达52倍，对于周期性行业的公司而言，这是不可想像的。

　　而中石化的业绩很可能更低，假设一季报为0.05元，目前价格对应2008年动态市盈率也高达59倍。

　　成熟市场给予周期性行业的估值基本在10-15倍，这也意味着两家公司的股价仍有较大的下跌空间。昨日，中石油H股报收10.26港元，中石化报收7.01港元。两相对比，中石油跌破发行价几无悬念！