未来公司不打算大力发展托管酒店业务，我们预测酒店管理收入以5％的速度增长。

　　酒店、地产、光电惯导是贡献利润的主要来源，我们采取分业务预测，最后加总的方式估计每股收益。预测08年的EPS为0.69元，09年的EPS为0.85元。

　　08年EPS的增长主要来源于高星级酒店和酒店房地产业务。公司承包的北京钓鱼台山庄华天、处于北京的华天之星，以及预计2008年5月份开业的北京华天商务酒店将享受45天的奥运景气。公司酒店房地产项目中，地产业务大多在08年结算，所以造成地产业务短期利润增加。09年EPS增加主要来自于前期收购的高星级酒店开始逐步贡献利润，带来充足的现金流；光电惯导系统在09年投产，以及房地产在09年结算的部分。

　　公司现在的市盈率是21.98倍，在行业中属于估值较低的公司。我们在盈利预测中没有考虑公司未来的可能收购计划和项目情况，属于相对保守的估计。考虑到公司的成长性，我们给予行业平均市盈率--30倍市盈率，未来6－12个月目标价是21－25之间。首次评级给予“增持”评级。