该基金可谓“低卖高买两面挨耳光”。我们基于传统金融学和金融行为学对0104在武钢的上述操作手法进行分析：

　　1、在5.30的反弹中卖出属于经过及基金席位决策分析的合理的卖出行为；而在大盘6月中旬二次回调，上交所授权的指南针赢富数据显示有资金明显流入时，该基金席位没有做出大量买入行为，该公司在一定程度上有可能有和其他机构博弈的想法，或许是基金席位分析认为该公司没有买入价值，也可能属于行为金融学中的“认知和行为偏差”导致的“后悔厌恶”，在相对低位大力卖出后为了避免“后悔”不愿高价买回。大盘稳住下跌后，而短期该股走势疲软，基金席位“过度自信”先前卖出的操作加大卖出力度，这解释了基金席位5.30低位买卖背后可能的行为金融学内容。

　　2、上冲6124点的这波行情启动之后，该0104席位在该股大涨了70%以后才大举买入，最后买到阶段高点。而根据统计，这个阶段某些基金已经开始大举卖出。0104和其他基金席位相反操作用行为金融学来解释可能是这个原因：经过统计，该基金席位在本轮行情启动前确实大举抛出钢铁股，这和公司分析决策有关，然而市场证明了公司的决策分析“失误”，在低位大量卖出后，如果不考虑基金席位整个决策流程时间长短的情况下(因为30个交易日如果要更正完全可以完成)，那么这种行为金融学中“后悔厌恶”；而在最终承认决策失误后出现了“报复性”买入，但正中其他机构下怀。

　　3、后市下跌中，由于整个操作过程的不理性和对于基金实力的“过度自信”，导致本轮下跌采取了越跌越买摊平成本；后市大盘反弹武钢表现强劲在一定程度上“证明”了基金操作的“正确性”又一次大量买入。

　　4、由于消息面的利空，强势钢铁也开始回落，而基金席位没有在第一时间采取卖出，可能有以下几点原因：(1)如果现在卖出便再一次承认操作失误，于是产生犹豫。(2)连续的下跌和资金的流出导致该股再度下跌，“理性”认为，确实应该卖出了，于是在低位出现了杀跌卖出行为，多次卖到反弹前的低位。

　　可见，该基金席位在武钢股份上面的操作出现了一定程度的非理性操作，行为金融学部分解释了基金席位0104在武钢股份上面失败操作的缘由。