规避本币升值风险确定的个股

　　而规避人民币升值的不利影响，投资者对于在去年年报中明确提示了人民币升值风险的上市公司，无疑应谨慎。

　　如东方海洋  （002086 股吧,行情,资讯,主力买卖）、獐子岛等公司就在年报中披露，人民币升值对公司经营业绩的不利影响。獐子岛称，公司水产加工品出口规模较大，人民币币值波动和国际市场产品价格波动将会影响该公司出口业务的盈利能力；公司四种主要产品中，除海参外，虾夷扇贝、鲍鱼和海胆三种产品的毛利率较上年不同程度下降。单就上述不利因素来看，獐子岛今年的业绩面临较大不确定性，但公司的运营是个系统工程，如出现行业重组等其他利好因素配合，投资者也可关注其中的机会。这一点，我们下面会谈到。

　　内销型纺织服装企业受影响小

　　市场中一种较流行的观点认为，人民币对美元升值，纺织服装业受影响较大。我们在这里提出一种有别大众的看法：虽然对纺织板块持谨慎态度是可取的，但在拉动内需的背景下，对以内销为主、具品牌优势和完善营销渠道的服装类上市公司，受人民币升值的影响并不大。

　　如报喜鸟去年内销收入4.54亿元，外销收入340.96万元；七匹狼外销收入占其主营业务收入的比重仅1.75%，因此，人民币升值的影响可以忽略。报喜鸟预计今年一季度业绩同比增长45%-75%，上年同期每股收益0.07元。而报喜鸟品牌附加值提高导致销售收入与毛利率有所增加，企业所得税率由33%下降至25%，是其业绩增长的两个原因。

　　不能只考虑出口业务毛利指标

　　此外，分析出口业务比重较大的上市公司的价值，不能只考虑出口业务毛利率下降的单一指标。德邦证券汽车、机械行业研究员牛纪刚以安徽合力  （600761 股吧,行情,资讯,主力买卖）为例称，因人民币对美元升值，该公司国外代理商大多不肯变更以美元计价的销售方式，使得该公司出口产品利润受到影响，毛利率由之前的32%下降至与内销产品相同，约为22%.根据该公司估计，其产品成本中外购件(主要为发动机)所占比例约为40%-50%，钢材铸铁成本仅占15%左右，因此钢材涨价对该公司影响不大，预计影响该公司毛利率从22%降至20%左右。

　　但整体上考虑，安徽合力产品销售状况良好，订单饱满，市场计划已排至几个月后。估计随着美元不稳定状况加剧，该公司与国外代理商协商从而变更以美元计价的方式，也是可能的。另外，接下来我们也会谈到安徽合力有可能从叉车行业整合中受益。