天信研究所

　　07年下半年涨幅最大的有色股，在美国次级债爆发后也是跌幅最大的。中国在不少的资源项目上是没有定价权的，而仅靠进出口政策是无法有效控制价格的。中国现在唯一的贡献就是基础建设中的高需求，这为金属市场提供了一定的支撑。另一方面，美圆的持续贬值，使得大部分资金进入商品市场寻求避风港，也使得商品价格得到了支撑。

　　笔者认为：只要是市场就一定存在泡沫！美国次级债的爆发使得国内的经济泡沫提前爆发。大盘指数从最高的6100点，短短半年，近乎腰斩。其中的原因多之又多，目前的位置，泡沫已经大幅减少，而大盘下跌最大的压力来源于3，4月份大小非解禁,基金的短线操作策略和大众的恐慌心理。下图为笔者个人操作思路:

　　


　　


　　有色金属做为资源，当经济泡沫减少的时候，基本面和消费周期性(技术面)特征便体现出来，把握住节奏，相对操作成功率会较大。这次金属下跌的幅度之大，出乎笔者的预测。然而资源的本质是无法改变的，现在市盈率普遍在20倍左右，属于利于投资阶段。当然，思路还是前期笔者提出的：不同品种区别对待。