听同事说，在多山地貌的贵州，村民们描述距离时用“一望”来计量，意即一眼可望到的距离。对于生活条件简朴的偏远乡民来说，这真是一个好办法。

　　处于下跌趋势中的中国股市也可以用“望”为单位来计量，在下跌的过程中，已经被预设了N个底部，但事实证明，那只是这一“望”的底部，过了这一望往往又冒出下一望。

　　所以市场目前已不太相信种种底部之说，预设底部成为一项徒劳无功的工作。

　　笔夫借用“望”的概念还有一层意思，那就是，如果你自认无法认清市场的底部在哪里，你一定要知道当市场发展到一定程度，你该如何操作。你只有到了一望的尽头之后，才可能决定下一步你要做的事情。

　　我在4500点时，在MSN上挂了一条留言：如果再跌1000点。朋友们都知道我的意思，但真的到了3500点之后，朋友们问我，可以买了吗？我说，还需看。看什么？看形势的变化。到目前为止，笔夫仍未向朋友们提出买入建议，因为价格本身仍未向我们展示一个令人信服的底部形态。

　　悲观者自有悲观的理由，但积极的进取者仅仅将下跌当做一个积累机会的过程，每一次的下跌都在增加未来的利润空间。

　　即使依空方的最悲观预测，目前上证指数的点位离底部已经不再遥远，不管是3000点，还是2900点，投资人至少都可以在自己视线里找到目标位，而且有一些个股甚至会先于大盘停止下跌，即使是最空的空头，我想也可以做些动手的准备了。

　　所以笔夫认为，即使现在不是底部，那么也应当是到了底部所在的“这一望”的区域。也就是说，底部已在视线范围内，空间意义上的底部已经俯视可见，但问题是，时间的底部在哪里？

　　时间底部是笔夫借用的另一个概念，我不知道别人有没有用过这一说法，我只想在这里解释一下我赋予它的含义。

　　很多人以为指数最底点出现就是市场结束调整的时候，其实不然。经验表明，当市场经历如此幅度的大跌之后，期望指数出现大幅度的V形反转的概率几乎为零，市场需要长时间的低位运动才能逐步消化大跌所导致的影响，这个时间的结束才是笔夫所说的时间底部。

　　为什么需要长时间来消化？为什么不能实现惊天动地的V形大反转？

　　这里边有很多深刻的背景和理由，笔夫只想就一些大家都能看得见和能理解的与大家探讨。

　　一是套牢盘的技术性出逃。我们知道，在大盘下跌的过程中，形成了一个一个的平台，分析师总是告诉你说，反弹到这个平台就是阻力位。为什么平台会成为阻力位？那是因为平台是许多人试图抄底的地方，抄底者都在此区域套牢，也就是所谓的成交密集区，一旦价格反弹到此一区域，就会立即招致大量套牢盘的出逃，让反弹的努力无果而终，甚至迎来更大规模的下跌。

　　二是大小非的预设性减持。大小非减持将是困扰市场的一个长期性的问题，这会使得此次调整的时间大大超预期。今后两年内，获得解禁的大小非越来越多，它们将是做空的一股主要力量，同时，前期获准解禁的大小非由于市场判断的失误未能及时卖出，这些筹码都会预设一个价格水平，一旦市场反弹到此一高度，他们会毫不犹豫地卖出。这更加会增添指数出现触底后反复震荡的因素，也基本上排除了出现大V形反转的可能性。

　　三是周边市场对于国内市场仍然存在不确定性。国际市场比以往任何时候都能影响到A股的趋势，这是市场的共识。笔夫在以往的策略分析中非常注重对于国际市场的把握，而且也只有这样才会充分预估到市场所面临的各种因素，从而做出符合实际的判断。但截止到目前，笔夫仍未能从道琼斯的走势中明确看到下跌趋势已经终止的信号，所以对它的走势，我们需要密切观察，如果美股在箱体震荡后继续走坏，那它将仍会对A股形成拖累，使之在低位停留更长的时间。