中国平安具有三大投资亮点。从短期来看，中国平安受益于内涵价值对投资回报率的高度敏感性；从中期来看，受益于综合金融架构的打造；从长期来看，其价值在于市场竞争实力的不断提升。

　　平安寿险内涵价值对投资回报率精算假设高度敏感，受益于加息周期。由于1999 年6 月份之前高利率保单的存在，致使平安寿险的有效业务价值相对于投资回报率精算假设的敏感系数高达4.16，远高于中国人寿。从这个角度来看，平安寿险将是保险资金投资回报率提升的最大受益者。

　　中国平安具有完整的综合金融架构和持续领先的发展战略。率先引入战略投资者、打造综合金融架构、财务和后援集中管理、股权激励等战略领先的历史经验证明，平安具有持续创新的战略和胆识。我们相信成功经验可以在未来得到复制，而且目前综合开拓在产寿险已取得实质性成果。

　　中国平安是我国金融业改革开放的杰作，具备绝对的市场竞争实力。平安完全是在市场竞争环境下从无到有成长起来的，注重内在价值成长，拥有国际化管理团队，以及亚洲最大的综合性后援中心，并在高端人群云集的经济发达地区具有绝对竞争优势。

　　预计中国平安询价区间32～36 元，上市首日定价48～54 元。我们以H 股最近收盘价10%左右折价计算询价区间。由于平安80%左右的净利润来自寿险，因此我们采用内涵价值法对公司价值进行评估，合理价值区间为48~54 元。预计首日涨升幅度为50%左右。建议积极参与认购。