摘要

　　投资要点

　　热点：需求与库存将成为投资者2季度关注的重点，其中库存数据已经开始下滑，未来可以以钢材价格及钢企出厂价与市场价格是否倒挂来监测；

　　要点：2008 年影响钢铁行业的“六大因素”为“两资”资源与资金、“两量”淘汰落后量与钢材出口量、“两需”国内需求与国外需求，整体而言，六大因素综合影响行业供需平衡，我们认为钢铁行业2008 年供需平衡趋于偏紧。同时2008 年重点关注资源与资金对钢材供给的制约效应；

　　重点：如果细化到2008 年2 季度，我们认为行业演化格局为：

　　钢材价格：价格在需求旺季高位运行；

　　成本变化：一步到位的成本增加；

　　利润变化：吨钢毛利润可能继续增加；

　　并购整合：预计两会后并购及整合加速。

　　策略：兼顾大钢铁优势的同时增加对并购及整体上市类资产的配置：

　　“两会”过后，预期行业整合加速，关注并购整合类的股票；

　　整体上市的公司确保业绩外延增长；.. 当然大的优势企业依旧是必配品种。

　　建议：维持钢铁行业“增持”建议，重点关注鞍钢、武钢、宝钢、本钢、凌钢、韶钢、邯钢、广钢、八一钢铁  （600581 股吧,行情,资讯,主力买卖）等公司。