周日晚间证监会紧急发布的消息对市场无疑是一重大利好，但第一道救市“金牌”缘何失灵？

　　分析人士指出，“除了信心，A股市场不缺乐观理由”。

　　“冰冻三尺非一日之寒”，市场信心的恢复也许需要一个长期过程。

　　忧虑的股民

　　部分分析师认为，由于大宗交易平台的交易量明显少于二级市场，因此《意见》有效减缓了限售股减持的速度。而延缓减持速度将平滑股票供给，保证市场流动性不会过快流失。更为关键的是，管理层此时推出救市政策，将明显抑制投资者恐慌情绪的蔓延。

　　从昨日A股市场表现来看，大盘的反弹力度甚至远低于一次普通的超跌反弹，其中开盘瞬间所爆发的沉重抛压，更暴露出投资者极为强烈的逢高减持欲望。同时，地产、石化等经过深幅调整的行业继续大跌，反映出投资者的忧虑情绪丝毫未见有缓和的迹象。

　　该意见支持市场短期向好，但由于投资者套牢已久，市场信心受到极大的伤害，而信心的恢复仍需时间，因此反弹力度不大也属正常。

　　悲观的解读

　　市场人士相信，昨日市场对利好反应麻木，显然是因为投资者在熊市思维的主导下对政策作出了悲观的解读。首先，在上市公司业绩下降的背景下，大小非减持是大势所趋；其次，管理层出台上述指导意见，纯粹是对限售股减持的规范，令市场此前预期的所谓“禁止国有股减持”的预期彻底落空；更重要的是，管理层通过发布上述指导意见，更充分反映了其“让市场自己寻求平衡”的决心，令未来出台“救市”措施的机会进一步下降。