与会人

　　张林(简称张)：深圳13年股龄资深股民

　　深圳推手(简称深)：深圳某私募基金经理

　　李大霄(简称李)：英大证券研究所所长

　　事件

　　前晚，证监会公布《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》。然而，股市昨日并非如市场预期翻红走强，而是高开低走，再创新低3073.56点。而此前，中石油破发，有消息对外称，海外资金大量进场抄底，国家降低印花税政策随时可能出台。诸多信息，使股市走向变得扑朔迷离，各界人士对此看法不一。

　　议题1

　　中石油破发意味股市见底？

　　李：上周中石油终于破发了，其实破发现象是股市运行过程中正常的事情，在A股市场的过去和国外市场的现在都很正常。不破发，那打新股就绝对赚钱了，这不符合市场规律。只不过在2005年-2007年第三轮牛市中进入股市的第三代股民比较少见破发而已。破发的原因是因为发行价过高，中石油在香港发行价是1元多，就距离破发还比较远，而国内的机构追捧新股太热烈，竞价过于乐观。我国的发行机制不尽合理，没有充分体现准确定价功能的情况。中石油破发，不能认为是股市到底的信号。

　　张：中国石油跌幅很大，但整个下跌过程还没有结束。它的走势，牵扯到国内结构性矛盾的问题。国际石油涨价，但国内没有涨价，政府对中国石油采取补贴性的政策。中石油下跌的主要原因是，它没有被放在国际的估值体系中。所以，表面看是价格下跌的问题，实际上是宏观调控问题。