东软股份  （600718 股吧,行情,资讯,主力买卖）

　　外包有望延续高速成长

　　海通证券研究员认为，东软股份的外包业务未来5年内有望保持年均40%以上的增速，且人民币升值的不利影响小于预期，维持“买入”的投资评级。

　　外包有望延续高速成长。公司外包业务前两大客户2008年贡献的外币收入有望增长34％以上，高于2007年增速。日本公司的财年一般从4月份开始，通常在3月份做出外包业务量规划。因此，公司对其外包业务2008年高速成长的预期有充分的依据。公司单个客户成长为千人客户量所需时间趋于缩短。预计在未来五年内，公司将有十个以上客户业务量超过千人，参考印度公司的经验来看，届时公司外包业务销售额将超过10亿美元。从这个角度分析，今后五年内，公司外包业务保持年均40％以上的成长是完全可以预期的。

　　人民币升值影响小于预期。2008年，公司以日元结算的外包业务收入占比将超过50％。日元今年一季度走势强劲，而日元5年远期预示日元对人民币汇率的贬值幅度将相对较小。公司外包业务的议价能力高于预期，预计外包业务提价将体现在2009年，提价幅度能在3％以上，从而缓解部分人民币升值压力。

　　开滦股份  （600997 股吧,行情,资讯,主力买卖）

　　即将迎来鼎盛时期

　　得益于煤价提高和焦炭量价齐升，开滦股份今年一季报业绩明显超出预期。兴业证券研究员认为，未来肥煤和焦炭价格仍然乐观，调高对公司2008-2009年EPS的预测值分别至1.98元和2.46元。同时，基于公司一体化竞争优势和再融资的增厚效应，继续维持“推荐”的评级。

　　季报显示，开滦股份今年一季度实现营业收入、净利润209353万元、26383万元，分别同比增长110％、150％，每股收益0.47元，ROE为8.06％。

　　其中，煤炭业务收入同比增长26.2％，净利润则同比下降22.9％。因开滦股份核定产能基本稳定在750万吨左右，故煤炭收入的增长主要由煤价上涨带动所致。目前来看，公司的煤炭价格尤其是肥精煤价格在2008年累计提高约400元/吨，预计提价行为将直接推动全年业绩快速增长。净利润下滑在于营业外收入同比大幅下降。

　　焦化业务快速增长。焦化业务收入为143781万元，同比增长201％；净利润12079万元，主要得益于焦化产品的量价齐升。2007年6月，迁安中化二期110万吨焦炉投产(49.68％)，由原有的权益产能148.7万吨扩张203.3万吨，增长36.7％。焦炭价格持续上涨，唐山地区焦炭价格持续上涨并突破2000元/吨，预计焦煤资源的稀缺和环保政策的严格执行，将令焦炭价格继续保持强势，其焦炭业务将面临前所未有的发展良机。

　　航天电器  （002025 股吧,行情,资讯,主力买卖）

　　08年有望走出低谷

　　考虑到航天电器是国内军用连接器、继电器制造业的龙头和未来产能释放带来的业绩快速增长，天相投顾分析师给予“增持”的投资评级，预计公司08、09年EPS分别为0.76元、0.98元。

　　公司2007年实现营业总收入3.38亿元，同比增长4.85%；营业利润1.10亿元，同比减少16.83%；归属母公司所有者的净利润8792万元，同比减少23.80%；实现基本每股收益0.56元。期间公司继电器、连接器及锂电池业务收入同比分别减少25.65%、7.38%和75.50%。主营业务收入的增长主要是由于贵州航天林泉电机有限公司纳入公司合并报表范围，贡献营业收入6962万元。此外，报告期内公司期间费用率为16.74%，同比下降8.12个百分点。

　　08年业绩有望提升。林泉微特电机项目将成为公司新的业绩支撑。随着公司业务整合的完成，微电机产品的毛利率和市场占有率也将得到较大提升。该项目预计在08年中期建成，达产后头两年每年可为公司新增销售收入1.91亿、5.18亿元，第三年完全达产后将为公司带来6.18亿元的收入。此外，公司对苏州华旃航天电器有限公司增资的三个民用项目也有望在09年6月建成，三个项目达产后前三年将分别为公司带来收入1.48亿元、2.84亿元和6.19亿元。届时，公司产品结构也将由目前的“军品为主”演变为“军民并重”，盈利空间将得到拓展，抗风险能力得到增强。

　　武钢股份  （600005 股吧,行情,资讯,主力买卖）

　　产能将高速扩张

　　民族证券研究员认为，武钢股份在国内硅钢生产领域有突出地位，近期处于高速成长中，给予“买入”的投资评级。

　　武钢股份是国内一线板材生产企业，在板材特别是硅钢生产领域的优势地位十分突出，是国内仅次于宝钢和鞍钢的第三大钢铁上市公司。2007年公司粗钢和钢材产量分别为1189.79万吨和1056.3万吨，同比增速分别为8.16％和5.76％。得益于公司对内部挖潜力度的增强、能耗水平不断下降、产品结构调整得当，公司在产量增长不高的情况下，收入和利润均获得快速增长。07年公司主营业收入和利润的增长率分别达到26.1％和67.3％。同时主营业利润率水平显著提高到22.59％，同比上升约3个百分点，该水平在国内钢铁类上市公司中仅次于鞍钢股份。

　　预计2008年公司1580热轧将全面达产(300万吨)，08年内冷轧(设计100万吨产能)也将投产，由此将使公司的钢材产量达到1300万吨以上，同比增速可达25％，将是近年来武钢产量增长最快的一年。08年后，公司还将有三硅钢、薄板坯连铸连轧等项目陆续投产，公司未来三年产能将处于高速成长中，业绩增长值得期待。

　　冷轧硅钢是公司的核心盈利点，目前公司50％以上的主营业利润来自于硅钢业务。2008年公司冷轧硅钢将保持稳定生产，预计冷轧硅钢总产量可达130万吨，其中冷轧取向硅钢的产量预计可达31万吨。此外，轿车用钢板、高强度板也将成为公司未来新的盈利增长点。