天量成交显分歧

　　昨天A股市场出现井喷行情，两市股指直奔涨停。值得一提的是，市场成交量同时激增，两市合计成交了2712亿元，创出了调整以来的天量。

　　对于昨天成交量的骤然放大，不少投资者表示了担忧，利好之下是谁在抛股，又是谁接的盘?如此巨大的放量说明了什么，成交量的变化又将如何影响市场后期的行情呢？对此，记者采访了部分市场人士。

　　观点一

　　散户蜂拥入市机构趁机减仓

　　广州博信研发部经理彭德贤认为，昨天的巨大成交，显示了市场的分歧，这并不是一个很好的现象。他分析说："市场之所以能够出现巨大的成交，一方面是在利好的刺激下，一些投资者认为市场将就此出现反弹或是反转，因此选择杀入股市。但另一方面，如果市场一致认为行情具备可持续性的话，就不会有如此大的对手盘抛出，也就不会有如此巨大的成交。因此，可见部分投资者在昨天选择了大举卖出。"

　　那么，究竟是哪些在卖，哪些在买呢？彭德贤认为很可能是散户蜂拥入市，而机构则趁机减仓。他分析认为，机构投资者一般比较理性，即便是判断市场会出现大级别的行情，也不会在一天之内用光"子弹"，而会等待市场暴涨后出现的二次探底的机会。而相对应的则是，散户往往受到消息面的影响比较大，在印花税下调消息公布后，散户一定在大举买入。"估计昨天有70%以上的成交都是散户在买。"不过，彭德贤也认为，尽管昨天成交有些过大，但不会出现一日行情。

　　招商证券也认为，从近几日的走势来看，自本周二起开始就有增量资金入市做多，其中部分资金很可能是为着博取短期政策利好而来，在利好兑现之后，不排除这部分资金会借拉高机会出货。而周四的天量水平对做多力量消耗较为严重，3600点附近压力仍大，短线上存在着冲高回落的风险，投资者要保持适度谨慎的态度。

　　观点二

　　踏空资金回流大举抢夺筹码

　　也有部分市场人士比较乐观，他们认为，与本周一证监会出台"对限售股减持的规范政策"后的市场表现不同的是，昨天A股市场经过强劲高开后仍不断有新增资金涌入，虽然前一个小时成交巨大，但后三个小时的成交额依然在持续放大，反映市场信心受到了极大的鼓舞。并且，经过近期管理层的一系列行动，投资者普遍相信，3000点已经成为明确的"政策底"，因此激励了大量观望资金放心进场。此外，行情反弹的势头已经基本确立，在此之下，不排除部分已经进入建仓期的基金在买票。

　　实际上，昨天盘面重要的市场特征之一就是，发动前几次行情的券商、有色、地产以及银行板块再度受到机构资金的关注，开始领涨大盘。这显然绝非是一般的机构行为，能够出现如此大规模的资金流入，配合又如此默契，云集在主流板块之中，显示机构资金开始大规模回流市场。而机构资金的回流是市场反弹能否延续的关键。(成都日报 记者　刘泰山)