市场崩溃基金仍谨慎乐观 关注六大板块

　　4月22日，沪深股市在经历了前期持续下跌后，盘中一举击穿3000点整数关口。

　　受股市低迷影响，今年以来两市基金可谓损失惨重。据4月21日基金净值数据统计，两市共有140只基金净值跌破1元，其中净值在七毛和八毛之间的有59只，净值在六毛和七毛之间的基金有16只，更有天治核心和国投瑞福进取分别以0．5909元和0．5270元的净值居净值排名最后两位。

　　悲观预期导致信心崩溃

　　“半年时间跌幅逾50％，调整的速度和幅度都出乎意料。”从去年10月16日的6124．04点，到4月22日盘中的低点2990．79点，上证指数已累计下跌了51．16％。

　　许多个股的价格与半年前的最高点相比，只有不到三分之一。

　　“宏观经济的不确定性是市场下跌的主因。”易方达价值精选基金经理吴欣荣表示，市场的下跌是众多不确定性因素的综合结果，美国经济衰退的冲击是外因，而持续攀高的通贷膨胀率和经济平稳较快发展的矛盾，导致市场持续笼罩在通胀失控和紧缩的担忧之中，经济发展前景短期出现了较大的不确定性。同时，大量的大小非解禁和企业的持续大额融资，市场资金面供求关系发生了逆转。在这样的背景下，市场整体较高的估值水平面临巨大的压力，估值整体下移带来市场的大幅修正。

　　“根本原因是宏观和微观形势的变化导致的企业盈利预期下调，从而引发了整个市场估值体系的重新构建。”信诚精萃成长(行情,净值,基金吧)基金经理吕宜振指出，不断下调的盈利预测让市场找不到估值的依据和底线，所以时常有恐慌性的大幅度下挫。国内的宏观紧缩以及原材料价格上涨和相关成本上升对中小企业造成了巨大的压力。同时，人民币升值背景下的紧缩对国内部分竞争力逐渐增强的行业，如制造业，也造成了很大的影响。

　　招商基金在其第二季度投资策略报告中表示，由于我国的宏观经济增长率在2007年开始出现向下的拐点，今年1－2月份经济数据大幅下滑，使得投资者对未来经济的预期空前悲观，认为中国宏观经济会出现硬着陆甚至形成经济危机的人也开始出现。受诸多短期利空因素的持续打压，前期市场的几次反弹行情都告夭折；市场调整与投资者的恐慌情绪形成相互加强局面；自上而下地对宏观经济的悲观预期是导致投资者信心崩溃的重要原因。

　　大成蓝筹稳健基金经理施永辉也认为，各种因素大大加剧了投资者对全球经济增长放缓的担忧，境外主要证券市场呈现大幅震荡走势。而受南方雪灾和出口增长放缓的影响，投资者普遍预期国内经济增长将显著减速，上市公司业绩增速下降，再加上大小非解禁和再融资压力等诸多不利因素，投资者的信心严重受挫，由此带来了恐慌性抛售加剧了市场的普跌。