定义：

　　“证券融资融券交易”，又称“证券信用交易”，包括券商对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券四种。市场通常说的“融资融券”，是指券商为投资者提供融资和融券交易。简而言之，融资是借钱买证券；而融券是借证券来卖，然后以证券归还，即卖空。允许融资融券的最大意义，在于打通了货币市场和资本市场。该项业务的开闸将大大提高股票市场交投的活跃性。

　　股指期货推出的先决条件：

　　融券机制的缺位，将使反向期现套利几乎不能进行，而投机者更有可能利用这个制度缺陷，借助利空消息全力做空期货进行逼仓，而不会受到套利交易的阻力。适时推出融资融券，将对促进股指期货乃至我国资本市场的健康发展起到关键作用。而从交易方式、保证金规模看,融资融券业务将是一个缩小版的股指期货。

　　融资的资金来源：

　　《证券公司监督管理条例》中特别提到，“证券公司从事融资融券业务，自有资金或者证券不足的，可以向证券金融公司借入。证券金融公司的设立和解散由国务院决定”。据悉，证券金融公司的主要作用是为证券公司融资融券提供资金和转融通，即获准开展融资融券业务的证券公司不能直接到银行融资，而是由证券金融公司出面，代表证券行业到商业银行贷款，然后把贷款按照不同的标准分给合格的试点券商，再由试点券商把贷款授信给客户。

　　融券的股票来源：

　　依据《上海证券交易所融资融券交易试点实施细则》,融资融券的标的股票,应符合下列条件:(一)在本所上市交易满三个月;(二)融资买入标的股票的流通股本不少于1亿股或流通市值不低于5亿元,融券卖出标的股票的流通股本不少于2亿股或流通市值不低于8亿元;(三)股东人数不少于4000人;(四)近三个月内日均换手率不低于基准指数日均换手率的20%,日均涨跌幅的平均值与基准指数涨跌幅的平均值的偏离值不超过4个百分点,且波动幅度不超过基准指数波动幅度的500%以上;(五)股票发行公司已完成股权分置改革;(六)股票交易未被本所实行特别处理;(七)本所规定的其他条件。

　　采用融资融券标的股票，目前沪深300成分股或是最合适的标的股票。而中国的股指期货合约也是以沪深300指数为标的。由此来看，权重股的低位将得到有效提升。

　　投资者参与资格：

　　《证券公司融资融券业务试点管理办法》第十二条明确规定，如果你在证券公司从事证券交易不足半年、证券投资经验不足、缺乏风险承担能力或者有重大违约记录，证券公司就不能也不会向你融资、融券。也就是说，炒股不到半年的新股民首先被取消了资格，没有风险承受能力的股民也没资格。由于券商也担心风险，在制定条款时可能对客户的资金量有最低门槛的要求，这样资金量太小的股民可能就不能参与融资融券。

　　基本与小散无缘。

　　影响：

　　据专业人士估算，融资融券业务开闸后，如果每一只股票能有10%用于抵押融资，等于体系内循环资金多生出10%，按目前沪深两市现有流通市值约8万亿元计算，可给市场带来8000亿元的增量资金。

　　对市场：短期影响不大，长期增强成交活跃性

　　初期的入市资金相当有限对市场的直接影响很小。由于信用资金在市场中的交易更频繁，因此成交会更趋活跃。

　　对券商：三方面影响

　　1)增加利差收入。

　　2)提高佣金收入。

　　3)可以吸引更多的客户群体。

　　对基金：短期影响微不足道

　　试点期间，融资融券业务没有转融通的资金参与，基金无法通过向券商融出证券获得额外收益，因此短期来讲融资融券业务对基金的影响微不足道。

　　对普通投资者：提供杠杆投资工具

　　融资融券业务给普通投资者提供了杠杆投资的工具，并使其在跌市中通过融券卖出而盈利成为可能。

　　发展过程：

　　2005年年底 证监会开始积极研究证券公司开展融资融券等服务的具体实施办法

　　2006年1月9日 证监会发布了《证券公司风险控制指标管理办法(征求意见稿)》和《证券公司净资本计算规则(征求意见稿)》

　　2006年7月 制定公布了《证券公司净资本计算表》和《证券公司风险控制指标监管报表》，以及《证券公司风险控制指标管理办法》。

　　2006年8月 沪深证券交易所发布施行《融资融券交易试点实施细则》。

　　至此，融资融券业务的相关规则全部出齐。

　　2008年4月24日，证监会再次发文，在《证券公司监督管理条例》中，融资融券业务被正式列入券商业务中，并做了明确规定。由于上述条例将于6月1日实施，市场人士据此推断，墨迹了快2年的融资融券业务最快有望在6月推出。

　　试点必备条件：

　　(1)创新类券商(2)经营经纪业务满3年(3)最近6个月净资本超过12亿元(4)第三方存管方案获得证监会认可(5)净资本水平居前优先；

　　有媒体报道称，中信证券、海通证券、中国建银投资证券三家券商有望成为融资融券业务的首批试点。　

　　受益个股：

　　一线股(券商)：600030中信证券，600837海通证券等

　　二线股(参股券商)：601628中国人寿，600177雅戈尔，000839中信国安，600811东方集团，600016民生银行等，详细参股情况看此链接：

　　http://finance.baidu.com/n/finance/stock/scsj/2008-03-20/01265077909.html

　　部分标的股票也可能成为市场炒作的理由，投资者可以加强关注。

　　融资融券软件系统开发商：600446金证股份。