摘要

　　通信设备行业的核心驱动要素为电信运营商资本开支，受宏观调控影响较小；未来3年该行业有望进入新一轮景气周期，主要原因在于：1)在重组以及TD-SCDMA建设启动的催化下，国内新的投资增长点出现，替代传统投资，这将带来国内通信设备市场格局的重新划分，中国企业将成为本土需求的主要受益者；2)全球电信运营商资本开支重心在未来3年内继续向新兴国家和地区倾斜，这使中国设备商的低成本竞争优势凸现，在国际巨头受成本制约而在新兴市场增长乏力的情况下，中国设备商开始加速向国际型企业迈进。

　　我们不能再用过去的眼光审视3G。2007年以来，在技术、业务以及业务模式的三重驱动下，全球3G市场已经启动，未来5年必将是移动宽带业务的高速成长期；中国移动数据业务同样在快速增长，尤其是移动互联网业务已逼近爆发的临界点，但目前的网络带宽成为其进一步发展的重要制约，未来3年国内移动通信网络升级势在必行。