导读：紫金矿业在监管层的眼皮底下导演了一场“精彩大戏”，首日上市后最高涨幅超过200%，第二天立马跌停，如此暴涨暴跌，主力，游资兴风作浪，扰乱正常市场秩序。中国石油的惨痛教训尚历历在目，如果不对我国的新股发行制度进行改革，否则，类似的事件还有可能发生。

　　一、官方动态

　　证监会：进一步完善新股发行方式　提高中签率(本页)

　　监管果断出手 投机炒新遭遏止

　　二、紫金矿业引发的疯狂

　　三新股上市次日跌停 敢死队现身紫金矿业

　　紫金矿业成为下一个中石油？

　　三只新股齐跌停，新股发行面临改革

　　三、如何改革

　　降低机构中签率说明了什么

　　皮海洲：网上发行归散户 网下配售归机构

　　四、深度分析

　　新股发行是否实现了真正意义上的市场化？

　　改革新股发行制度也是利好

　　

　　证监会：进一步完善新股发行方式　提高中签率

　　证监会发行部相关负责人表示，将努力缩小一、二级市场价差，研究措施提高中小投资者中签率

　　证监会发行部相关负责人日前在出席第三届中博会“资本市场发展与中部地区崛起高层论坛”时表示，将进一步深化发行制度改革，尤其是要完善新股发行方式，努力缩小一、二级市场价差，研究措施提高中小投资者中签率。

　　前期，由于新股发行价格与上市交易价格存在较大价差，吸引了追逐无风险收益的巨额资金囤积一级市场“打新”，并在申购日向监管银行大量转移资金，个别新股还出现了上市首日暴涨其后又持续下跌的情况。为此，有市场人士建议要进一步改进新股发行方式。

　　该负责人说，新股发行方式是衡量市场化程度的重要指标，也是体现市场公平的核心环节。近年来，相关部门推出了以市场化为导向的询价制度，采用国际通行的由机构投资者累计投标的方式确定发行价格，基本解决了一级市场公开公平公正的问题。而要解决目前问题的根本之策是要采取措施逐步缩小一、二级市场的价差。

　　他透露，监管部门正采取综合措施不断加以完善：一是积极推进网下发行电子化系统的建设，缓解网下申购资金跨行对银行流动性的影响。目前新股发行电子化平台已顺利建成，运行非常成功，今后要进一步拓展其功能，新股询价及网下发行要全部通过电子化平台进行；二是探讨在现行发行方式基本框架下，研究提高小额资金中签率的妥善方案，包括通过对机构帐户进行申购数量限制等措施，适度降低机构投资者中签率。

　　在论述深化发行制度改革时，该负责人还表示，要强化中介机构尤其是保荐机构的作用，以便从源头上把好上市公司入门关。最关键的两个环节一是要加强对保荐代表人的管理，使之树立责任意识；二是加强保荐机构的内部控制。为此，监管部门将尽快出台《证券发行上市保荐管理制度》等相关文件。

　　另外，还要大力推进公司债券发行。该负责人说，与其他品种相比，监管部门对公司债采取了更市场化的措施，比如不再强制要求担保，募集资金用途不再与投资项目强行挂钩，发行价格市场化，允许一次核准、分次发行等。下一步还将进一步采取措施：一是简化审核程序，力争做到从申请到核准不超过6个星期；二是交易所市场将提高服务质量，降低收费；三是大力发展债券基金等机构投资者；四是促进保险公司、商业银行更积极地投资公司债，在壮大交易所债券市场的基础上，实现与银行间市场的互联互通。(上海证券报　王宏斌)