5月节奏可能是“涨-跌-涨”,把握机会仍要精选个股

　　昨日沪深两市双双跳空高开，上午在中石油、建行、工行、中行、平安等权重股的拖累下振荡走低，沪指午后一度跌破破3700点，但随后在二三线股的刺激下，大盘蓝筹股纷纷止跌回升，市场热点形成轮动，两市成交量有所放大。收盘沪指报3761.01点，涨幅达到1.84%；深成指收盘报13860.78点，涨幅更是达到2.64%.

　　市场对“红五月”普遍抱有很高的预期，昨日的走势也开了一个好头，不过，机会来临还要注意把握。申银万国预计5月行情的运行节奏可能是“涨-跌-涨”，而各机构认为获利仍然需要注意个股的选择。

　　申银万国证券研究所：运行节奏是“涨-跌-涨”

　　市场阶段性调整告一段落，估计5月份运行区间在3400点到4200点之间，运行的节奏可能是“涨-跌-涨”。4月22日见低2990点后的反弹行情可能持续一个月以上，上升高度会超过4000点，起初是绩优股反弹、题材股炒作、演化为超跌股陆续弹升。

　　根据对盘面的分析，股指在4月底的基础上继续上涨10%是很有可能的，因此5月份大盘将挑战4000点。对于投资者来说，应该充分认识这波反弹行情的重要性，积极参与，特别是重点选择反弹中的强势品种介入，以期在这些股票的价格回归过程中获取良好的收益，从而摆脱股市连续下跌所留下的阴影，为后市的操作打下一个好的基础。

　　这次股市能够在跌破3000点后出现绝地反弹，政策面的因素起了很大的作用。大盘的严重超跌以及部分个股投资价值的凸显，构成了股市反弹的最基本条件。因此，现在可以说，这次反弹，是政策与市场共同作用的结果。也因为这样，它既会表现出某些受到政策刺激的特征———短时间内暴涨，同时也会表现出在市场底初步构筑完成以后的特征———低位形成支撑、回档成为买入机会。

　　操作策略应该是持股等待继续反弹。

　　

　　东方证券：通胀防御与盈利增长

　　5月份非流通股解禁的总体规模不大，而且解禁的股份比较集中，对于市场供求关系的影响是结构性的。其中解禁较为集中的银行板块可能会受到一定的负面影响，板块中的交通银行不仅解禁的规模大，而且解禁股份为战略配售股，其对于相关上市公司短期会造成一定的资金面压力。

　　5月份以及二季度随着基本面和政策面的日益明朗，A股市场仍将继续回暖。相对于下调印花税政策和大小非减持新规的出台，目前高增长的企业盈利、充裕的流动性以及远低于历史均值的A股估值，对于决定市场未来运行趋势具有更为重要的意义。由于机构投资人还没有达成共识，市场不可避免将出现反复，但向上趋势不会发生改变。

　　5月份投资的逻辑仍在于通胀防御、纠正市场的错误定价、政策预期以及企业盈利增长。此外，具有正反馈属性的资产也是投资者进行资产配置的重要考虑角度之一。