不确定的市场因素复燃使得“4·24”行情又生变数！当沪指累积反弹20%以上并逼近关键阻力位后，大小非、再融资等“意外因素”再度出现，周三的一根长阴线使得市场分歧陡然加大。

　　就在证监会公布大小非减持新规之后还不到一个月时间，已经有两家公司的大小非违规减持挑战了证监会的规定。其一是宏达股份的两家小非，其二则是冠福家用股东福建恒联。

　　对于宏达的两名大小非股东，上交所的处罚是：对其违规减持行为进行公开谴责并在一个月内限制这两个账户在宏达股份上的卖出交易。消息出台当天，沪指暴涨4.82%。

　　当深交所公布对冠福家用违规股东福建恒联的处罚之后，市场却不买账，反而重挫4.13%。几近相同的处罚，为何却在三天内对市场产生了不同的影响？

　　如果认真执行新规，对于违反者采取严厉措施，那当然能缓解大小非狂抛之忧，但是从宏达股份和冠福家用的情况来看，监管层的板子高高举起，却轻轻放下，违规成本不足以制约部分大小非坚决的退意。

　　像这样限制一个月的交易，对于大小非而言，完全可以不在意，一个月后再卖超过1％，顶多就是再限制一个月，因此，新规在执行上缺少震慑力，反倒容易变相鼓励部分大小非违规。

　　一边是新规执行不到位，一边是日前证监会相关人士说大小非不是主要问题，这不得不令市场担忧。于是，部分参与者发现消息面风吹草动后，再度选择落袋为安。

　　导致昨日大盘重挫的另一个症结便是大蓝筹的再融资。昨日《证券时报》称：中国平安或将A+H双向融资。这显然与市场的预期产生了较大偏差，再融资再度成为市场的困扰因素。

　　平安也好，浦发也罢，这些金融股都是再融资动力很强的股票。这些大市值股票的上市公司，大股东的控制力多数都是绝对的。而机构话语权却失落了，公募基金成为弱势群体，这也直接导致公募基金前期在3500点之下大肆做空。

　　尽管证监会发言人此前谈过再融资问题，然而对再融资具体到用法规、用行政手段限制可能还有一定的距离。

　　因此，在“意外因素”重现的情况下，前期出台的政策仍需进一步明确，方能使得心态尚不稳定的投资者重拾做多信心，延续目前来之不易的中级反弹行情。