"正常回调，4000点仍可期" 本月买股最佳选择

　　再度爆出的"大小非"违规减持，使得刚刚重建的市场信心再受考验，而中国平安  （601318 股吧,行情,资讯,主力买卖）否认将通过AH股两地集资，也引发投资者对再融资的忧虑，沪深两市昨日大幅跳水。上证指数最终收报3579.14点，下挫154.35点，连失两整数关口。

　　不过，尽管两市再度急跌，但分析师们普遍认为，大盘的此次下跌属于反弹过程中的正常调整，上证指数在3460点会有较强的支撑。

　　平安再现负溢价

　　上证指数昨日早盘一度在权重股的支撑下最多上涨40.57点，但随后权重股反手做空，在中国平安和中国人寿  （601628 股吧,行情,资讯,主力买卖）的带领下一路杀跌，拖累上证指数节节败退并连失两关，最终收报3579.14点，下跌4.13％；深证成指收报12979.19点，下跌5.28%。两市合计成交1975亿元，较前一交易日的2153亿元萎缩8%。

　　整体来看，两市仅有146只个股上涨，而跌停的非ST类股有14只，跌幅超过5%的个股更是多达735只，两市前三十大权重股则无一收红，中国人寿和中国平安均收跌超过8%。板块方面，银行、地产、钢铁等权重板块跌幅居前，地产指数重挫7.38%跌幅居首，金融指数跌幅亦高达6.88%。

　　"昨日市场借金融股板块释放做空动力的迹象非常明显，不过，大盘顺势下探后应该能起来。"宏源证券分析师唐永刚表示。

　　齐鲁证券分析师盛昕则认为，大盘权重股特别是金融股连续数日下跌，大盘仅靠一些题材类股的活跃支持上涨终究难以为继，而昨日大盘跌幅如此之大，不排除隐含市场利空因素。

　　不过，分析师普遍认为，大盘自3000点附近以来的整体反弹格局不会因昨日的大跌而破坏，后市继续大幅探底的可能性较小，但"前期熊市氛围还没有完全消散，投资人在大跌面前心态仍然很脆弱"。

　　而昨日H股市场也跟随A股节节败退，各大主要中资板块全线跳水，其中中资航空、石油、地产、金融、电力等均成为杀跌的重灾区，国企指数全日大跌3.64%。目前AH平均溢价率为38.82%，连续两日回落。其中，中国平安在经过连续两日零溢价后，昨日再度出现了4%的负溢价。

　　利空因素时时紧逼

　　"由于市场信心尚未完全恢复，油价上涨、房地产销售下滑、银行股解禁等利空消息影响交叠造成昨日大跌。"平安证券分析师李先明表示，由于市场对4月CPI分歧较大，数据公布前，大盘料仍将以调整为主。

　　近日，高盛也表示，中国可能受4月份数据影响保持紧缩立场。高盛预计下周开始公布的CPI数据将继续高企。"如果数据强于预期，中国可能进一步加息并采取更多紧缩措施。"高盛警告道。

　　而摩根士丹利经济学家王庆周二在致客户的报告中写到，在外部环境恶化以及进口价格大幅上涨的情况下，预计市场将愈来愈关注公司盈利能力前景和利润前景。

　　雷曼兄弟经济学家孙明春则警告称，海外需求的下降会给中国经济带来一些连锁效应。这将导致产能过剩，使得新设备投资下降，这反过来又将给提供设备的公司的业绩造成负面影响，使得工厂用工需求下降，导致失业率上升，进而使银行不良贷款增加。

　　孙明春称，在这种背景下，消费需求无法快速提高。他补充道，预计这种经济疲弱的表现将会在2008年下半年一览无余，并将导致国内生产总值(GDP)增幅显著下滑。

　　3460点或有强支撑

　　昨日，前期机构增仓较为明显的金融、地产股均在跌幅榜前列，一些题材类股走势仍相当活跃。中关村  （000931 股吧,行情,资讯,主力买卖）因出台重大资产重组方案，昨日在停牌七个多月后复牌交易，收至涨停报16.24元。

　　对于这一现象，宏源证券分析师唐永刚在接受早报记者采访时表示，"推动此轮上涨的主流资金并不是机构资金，而是游资，所以关注机构的动向并不代表能把握住操作节奏。"

　　而Topview最新数据显示，近1个交易日机构主要增仓板块包括：新能源(0.5%)，煤炭石油(0.3%)，通信(0.3%)，网络游戏(0.2%)。近5个交易日，机构增仓排名靠前的板块分别为：券商(1.2%)，钢铁(1.1%)，外贸(0.8%)，电力(0.7%)，通信(0.6%)。

　　虽然权重股没能企稳大盘，但唐永刚并没改变其谨慎看多的观点，"前期的'印花税行情'所形成的缺口---3460点附近，应有强劲支撑。"

　　而平安证券分析师李先明也表示，大盘自4月21日以来一路上涨，期间只出现一次下跌，市场自身需要消化前期的涨幅。"大涨后出现阶段性获利回吐应属正常，大盘回调幅度可能不会很大，上证综指目标仍可看至4000点。"

　　"QFII在3300点以下成功抄底，离当前的空间并不大，并没有理由全面出货。"唐永刚进一步指出，目前机构之间分歧相当大，亦促使大涨后获利盘涌现，看多者则认为政策面预示奥运会前大盘会有一波较强反弹，而看空者认为市场供求关系及基本面因素并未从根本上扭转。"因此，短线大盘或有一个震荡过程，上证综指波动区间预计在3450－3700点之间。"

　　大农业新能源仍受宠

　　虽然，当前紧缩性政策难以改变、物价上涨压力仍高企，但研究机构仍普遍对上市公司业绩的增长表示出信心，认为5月份市场的可操作机会仍较丰富。

　　"从短线投资机会来说，主题投资是本月的最佳选择，"大农业、新能源、创投是唐永刚持续关注并推荐的主题投资板块，而奥运板块作为特殊时间点板块，主要为交易型机会，"投资者不要追涨，或是一直持有。"

　　唐永刚进一步表示，"超跌蓝筹"经过4月底的反弹之后，超跌优势已经淡化。

　　不过，从把握操作节奏角度来看，主题投资的机会略显短暂，"对于普通投资者来说，会较难把握，因此，我们比较建议大家选择配置大蓝筹来实行稳健操作。"另外，李先明也较看好有强烈涨价预期的煤炭板块。

　　广发证券分析师武幼辉给出两条选股线索给投资者参考。对于风险偏好型投资者，初期把握超跌反弹下的交易性投资机会，基本策略是选择低PE＋深跌幅＋高β组合，即可能因市场修正性反弹而获得更高收益的行业，主要包括金融、地产、钢铁、有色金属和采掘等，风格偏向蓝筹。

　　不过武幼辉认为后市的行情仍然存在反复，因此，可选择"盈利预测可能上调或者下调压力较小的行业，主要包括煤炭、医药卫生、商业贸易、食品饮料和信息服务等，通胀受益＋内需＋弱周期的策略思路。"(东方早报 记者　葛佳)