煤炭行业：增持3只股

　　按照吨煤市值与吨煤EBITDA的比较，目前上海能源  （600508 股吧,行情,资讯,主力买卖）、潞安环能  （601699 股吧,行情,资讯,主力买卖）和恒源煤电  （600971 股吧,行情,资讯,主力买卖）等企业具有相对优势，而中国神华  （601088 股吧,行情,资讯,主力买卖）、西山煤电  （000983 股吧,行情,资讯,主力买卖）分别因资产收购较为明确以及焦煤资源优势而获得一定的溢价。

　　近期煤炭市场价格以上涨为主基调，4月份西山煤电  （000983 股吧,行情,资讯,主力买卖）等焦煤企业年内第二次上调精煤价格，年初累计涨幅已达40%多，焦煤价格的涨幅略为超出了市场年初预期。而喷吹煤生产企业也酝酿再次提价，市场预期提价幅度在200元左右。动力煤走势相对平稳，大同动力煤坑口价自3月下旬以来小幅上涨，秦皇岛价格4月底环比涨幅在3-5%之间。中日08年度煤炭出口合同价大幅上涨已成定局。

　　维持对煤炭行业"谨慎推荐"评级。看好西山煤电、平煤天安  （601666 股吧,行情,资讯,主力买卖）、上海能源  （600508 股吧,行情,资讯,主力买卖）、兖州煤业  （600188 股吧,行情,资讯,主力买卖）、开滦股份  （600997 股吧,行情,资讯,主力买卖）等冶金煤生产企业，同时看好中国神华  （601088 股吧,行情,资讯,主力买卖）因近期正在进行的资产收购项目对其业绩的增厚效应，看好提价预期强烈的潞安环能  （601699 股吧,行情,资讯,主力买卖）和国阳新能  （600348 股吧,行情,资讯,主力买卖）。推荐具有估值优势的上海能源、兖州煤业  （600188 股吧,行情,资讯,主力买卖）以及中国神华。(长城证券)