钢铁板块：钢价连续创出新高

　　近日，在亚洲金属网举办的2008年国际铁合金峰会上，中钢协会常务副秘书长戚向东表示，由于全球市场需求旺盛，国际国内钢价今年一季度末均创历史最高水平。另外，受发展中国家及新兴市场需求强劲影响，国际国内长材价格走势强劲。同时，近期国际钢铁企业纷纷提价，且幅度惊人。其中日本新日铁欲提价40％；欧洲钢厂欲大幅提高三季度的出厂价格，预计提价幅度与二季度相当；阿塞洛米塔尔提高美国合同价250美元/吨。预计三季度消费淡季钢价出现大幅调整的概率不大。而钢材价格的上扬呈现出了四大特点：第一、钢企生产成本大幅上升，对钢价上涨的推动作用明显增强。第二、国内与国际市场价格走势同步。第三、北美、欧洲、亚洲钢铁市场三大板块价格走势格局发生重大变化。第四、亚洲市场一改前些年价格低于北美、欧洲的状况，成为全球钢价涨幅最高的板块。今年1-2月，在我国钢材出口前5位的国家和地区分别为韩国、越南、欧盟、美国和台湾。这种变化，标志着亚洲地区新兴市场国家经济发展强劲增长，市场需求旺盛。

　　交出亮丽年报半年报超预期

　　已公布年报显示，钢铁类上市公司2007年业绩同比增长36.47%，保持良好增长态势。同时行业利润呈现继续向大中型企业，特别是大型企业转移趋势。大型钢铁公司半年报有望超预期。二季度吨钢毛利环比将增加659.52元/吨以上，在不考虑产量增加情况下，二季度大型钢铁公司利润总额较一季度有望上升55%以上。一季度国内生产总值和固定资产投资数据向好，表明钢铁需求有望保持高位。同时钢铁产能增速出现大幅下降态势，2008年钢铁行业总体呈现供不应求格局。受北京奥运会对空气质量要求、淘汰落后产能等因素影响，预计二、三季度部分小钢厂将遭遇限电，钢材资源紧缺情况进一步加剧。在供不应求状态下，钢价有望上涨。

　　受益盈利能力增强

　　下游对钢材的需求依然强劲。通过测算钢材需求对GDP的小幅波动较不敏感，下游对钢材的需求具有一定的刚性。今年的出口会有一定幅度的下降，但从目前世界经济增长结构以及国内外价差看，出口还是比较乐观的。我们预计，全年钢材表观消费量约在51751至52251万吨左右。在良好的供需状况和高成本支撑下，今年钢价将保持在高位运行，大幅度下滑的可能性比较小。

　　通过测算，在原材料不断上涨的过程中，具有资源优势的企业将从中受益更大。上市钢铁公司基本上都是大中型企业，理应在这个过程中获得更大收益。经过一季度和二季度提价后，吨钢利润同比和环比都出现了上涨。因此，上市钢铁公司的上半年业绩要好于去年同期；其中一季度对于那些拥有线材比例较高的公司，受益更为明显。(三元顾问)