尽管一天发行数百亿份基金的疯狂早已不再，但近期上投摩根基金旗下 “双核平衡基金”首日销售额即近亿元，陡然让销售遇冷许久的基金行业又感受到了一点点复苏气息。

　　《华夏时报》记者注意到，随着沪深两地股市在4月下旬“井喷”，基金销售也出现回暖迹象。来自银行渠道的信息显示，4月24日以来，基金销售市场重现活跃之势，而选择指数型基金的投资者更是排起长队。

　　多位基金分析师针对这种现象向记者强调，指数型基金只适合在牛市行情中进行投资，现阶段投资者选择指数型基金需要谨慎。此外，这些分析师提醒投资者不用盲目长期持有一只基金，可借助反弹，调整自己的持基结构，把不适合今年市场变化的基金更换掉。

　　新老基金各显身手

　　“下调印花税消息一出，来买基金的人突然多了起来。”工行北京分行朝阳路一家营业网点的客户经理指着基金专柜告诉《华夏时报》记者，“有好几个月了，这个柜台都很冷清。”

　　在她看来，“现在老百姓手里还是有不少资金，在通货膨胀率这么高的情况下，大家肯定不甘心长期把钱存银行”。

　　她同时向记者透露，前段时间股市不好，基金也就卖不动，有时一天都卖不出一笔，现在行情一好，基金也好卖了。

　　“相比前期，新基金发行人气明显改善了。”据她了解，不少股民由于没来得及买股票，又看到很多股票最近一段时间涨幅过高，不敢贸然追进，于是将钱买了面值在1元之下的老基金和指数型基金。

　　《华夏时报》注意到，在新发基金强大的营销攻势面前，老基金持续营销力度也在加大，除了近期分红外，绝大多数“封闭”的老基金已打开申购。比如暂停申购半年左右的交银蓝筹基金、华安创新近日相继开放申购。而实际上，从去年11月以来，华夏、南方、大成、长盛等基金公司就已陆续打开旗下基金申购，目前200多只偏股型开放式基金中，仅有华夏大盘、上投阿尔法、上投中国优势等15只基金还处于封闭状态。

　　值得关注的是，由于大量老基金净值破1，相对1元发售的新基金而言绝对价格更低，因此，老基金成为投资者的主要选择对象，新基金销售仍不太理想。

　　根据嘉实基金提供的数据，在印花税下调次日，该公司旗下股票型基金净申购总额为8亿，其中新基金份额仅为6000万。由此可见，“价格低廉”仍是投资者投资基金的重要指标，而在这一指标的作用下，大量净值1元以下的老基金显然比1元面值的新基金更具吸引力。

　　银河证券基金分析师魏慧君认为，新老基金各有优劣，新基金的优势在于仓位较低，操作上可以更为灵活，但因为新基金没有过往的业绩做比较，基金的风格特征难以掌握，因此比老基金有更大的不确定性。而老基金的优势在于它有过往的业绩做对比，投资者更容易对该基金的风格作出判断，其劣势在于建仓比新基金早，在调整发生时面临比新基金更大的风险。

　　魏慧君表示，选择有两年以上过往业绩参考的老基金会更为稳妥一些，在这些老基金中，如果该基金的业绩相对稳健，没有大起大落的情况，就可以考虑适当介入。但如果投资者选择老基金仅仅是因为这些基金跌破1元面值而显得“便宜”，则这种投资方法并不可取，因为基金投资主要是看它未来是否具备盈利的能力，而不是看它目前的价格是否低廉。

　　重点关注指数型基金

　　工行这位客户经理告诉记者，这波申购潮中，选择指数型基金的投资者较多。据《华夏时报》记者了解，大规模资金借道指数型基金抄底的迹象明显，仅4月24日一天，万家180基金的总申购金额就近1个亿。

　　一位基金公司的首席投资官向《华夏时报》记者表示，这种状况缘于指数型基金成为本轮反弹中净值涨幅最大的品种。由于指数基金产品具有被动投资、跟踪标的指数的特性，严格控制与大盘的偏离度，而且指数基金股票仓位基本都保持在90%以上，在市场处于长期牛市或底部反弹时，能够及时准确地跟上市场上涨的步伐，获取远超过一般主动型基金的收益。

　　以4月24日为例，17只指数型基金当日净值增长幅度几乎都超过8%，有三只超过9%，平均净值增长高达8.62%。而130只股票型基金中，超过8%的仅有10只。

　　这位首席投资官认为，正是指数型基金的高仓位和对市场的代表性两大特征，再加上费率较低，使得部分投资者将其看做是进行波段操作的有效工具。

　　但他强调，也是由于这两个特征，在下跌市中，指数型基金会成为净值下滑重灾区。2008年一季度数据显示，指数型基金是净值受损最严重的一类基金。

　　针对投资者近期追捧指数型基金热潮，银河证券基金分析师王群航表示，指数型基金只适合大家在牛市行情中进行投资，只会在上涨的行情中有良好的净值增长表现。

　　“未来Ａ股市场行情是重新走牛，还是开始震荡，都有待进一步观察。”

　　长线投资重新定义

　　记者在一些银行网点采访基金投资者时注意到，几乎所有基金投资者都明白长线投资的道理，不过针对目前市场行情，多位基金分析师建议，长期投资并非长捂不动，在当前的形势下，投资者可以根据自身情况作出相应调整。

　　这些基金分析师的一个集中观点是：借助最近股市的强势反弹，基金投资者可以适时赎回不适合自己的基金品种并作出相应调整配置。

　　王群航指出，对于目前投资者手里持有的基金，如果是偏股型基金的投资者，要研究好这些基金的综合业绩排名，如果前期综合业绩排名不好，就应该赎回。

　　在王群航看来，现在股票市场变幻莫测，不会像前两年的单边牛市，投资者如果以短期资金入市，万一需要使用资金时市场不如以往，届时只能割肉离场。对于两年内需要使用的短期资金，建议买债券型或货币型基金等低风险品种。

　　王群航强调，对于很多基金公司目前都在全面推荐的基金定投，要一分为二看待。“今年的基金市场行情背景不适合投资高风险产品，这方面的基金即使做定投，也不适合投资。”

　　德胜基金分析师江赛春指出，判断基金投资能力很重要的就是在市场环境发生转折的各个阶段中，基金是否能够维持其业绩表现。特别要关注大跌中基金的净值表现。如果今年以来偏股基金净值下跌较慢，那么基金的风险控制能力一定比较强，这些基金通常大部分做了主动减仓；而净值下跌最狠的，肯定不是能够积极适应市场变化的基金。

　　对于下一阶段的基金投资，江赛春提醒投资者可借助反弹，调整自己的持基结构，把不适合今年市场变化的基金调整掉，而投资一些策略上理性、风险意识强的基金品种。